全球并购上半年规模创历史新高
Taylor Wilson
2026年上半年全球并购公告总额达2.8万亿美元，同比增长48%，为1980年有记录以来最高；监管松绑与AI军备竞赛双轮驱动，正重塑全球资本配置格局。
2.8万亿美元到底有多猛？
路透援引LSEG数据：上半年全球并购公告总额2.8万亿美元，同比增长48%，为1980年有记录以来的半年度最高。
彭博口径略低，约2.56万亿美元，同比增长约30%。两组数据口径不同，但方向一致：并购扩张速度已接近甚至超过2021年后疫情峰值。
这意味着→ 全球企业正以近半个世纪未见的速度「买买买」，资本市场的风险偏好已全面回暖。
大交易为什么占了半壁江山？
LSEG数据显示，上半年超100亿美元的交易达47笔，合计逾1.3万亿美元，占全球并购总量近50%，创历史纪录。
代表性案例：新纪元能源约670亿美元收购道明尼能源、联合利华约450亿美元出售食品部门给麦克米克、芬兰通力294亿欧元收购蒂升电梯、福克斯约220亿美元收购流媒体平台Roku。
用大白话说＝ 这一轮不是小鱼吃虾米，而是巨头之间的版图重划——每笔交易都在重新定义一个行业的竞争格局。
监管松绑和AI，哪个才是真正的发动机？
宝维斯律师事务所并购合伙人劳拉·图拉诺表示：「监管环境的改善程度怎么强调都不为过，这真正改变了可能性的边界。」她指出，审批时间线缩短直接决定了企业是否愿意启动交易。
高盛欧洲、中东及非洲并购联席主管卡斯滕·沃恩表示：「企业买入的不是未来五年，而是未来四五十年。」这意味着→ AI时代对规模的渴求让企业不再等待完美时机，而是主动在波动中下注。
科技行业领跑：LSEG数据显示上半年科技领域并购额达6490亿美元，位居全球各行业之首。
跨境并购和企业分拆为什么同时井喷？
花旗全球并购主席罗宾·卢梭表示：「企业普遍资本充裕、流动性充足，且许多股票处于高位」——这为大型跨境交易提供了弹药。
分拆浪潮同步出现：康卡斯特计划分拆NBCUniversal、霍尼韦尔三向拆分。这反映出市场对「过度多元化」企业的容忍度正在下降。
罗斯柴尔德全球消费主管阿基尔·萨查克直言：「过度多元化会带来不必要的复杂性和管理层的注意力分散」——用大白话说＝ 市场现在更相信「专注做一件事」的公司。
融资环境有多宽松？
LSEG数据：上半年全球投资级企业债发行总额达3.4万亿美元，同比增长10%，为有记录以来最高半年度水平。
这意味着→ 企业不仅想买，而且借得到钱。债券市场的配合让并购从意愿变成行动。
私募股权为什么掉队了？下半年看什么？
摩根大通全球并购主管查尔斯·布凯坦言：「我们通常视为市场基本盘的常规私募股权业务，实际上大幅下滑。」原因是此前以高估值、低利率完成的投资，如今难以退出。
部分大交易也未能落地：游戏驿站约530亿美元收购eBay方案遭拒，普伊格与雅诗兰黛、百富门与保乐力加的谈判均未推进。
图拉诺预计，中小型战略并购和分拆出售将在下半年明显增长。德国电信与T-Mobile US的潜在合并若正式宣布，将为交易量再添燃料。私募股权能否打通退出通道，或将成为全年并购能否真正超越2021年峰值的关键变量。
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