高盛预计SpaceX AI收入到2030年将增长百倍至3220亿美元
Alina Collins
高盛向投资者展示的模型显示，SpaceX旗下AI部门收入将从2025年的32亿美元飙升至2030年的3220亿美元，增长约100倍——这意味着这家火箭公司正试图让市场相信，它的未来不是太空，而是AI。
这3220亿美元的AI收入从哪来？
高盛模型的核心假设：SpaceX AI部门xAI拥有26.5万亿美元的总可寻址市场(TAM，即理论上这门生意最大能做多大)。
作为对比，Starlink卫星互联网加上火箭发射业务的TAM合计约2万亿美元——AI市场假设是太空业务的13倍以上。
这意味着→ 高盛给SpaceX的估值故事已经换了主角：不是卫星，不是火箭，而是AI。
增长路径有多陡？
高盛预测AI部门收入路径：2025年32亿美元 → 2026年156亿美元(同比增长388%) → 2027年345亿美元。
到2030年，SpaceX总收入预计达4740亿美元，其中AI贡献接近三分之二。
用大白话说＝ 高盛画的这条曲线，要求SpaceX的AI业务在五年内从一个新部门长成全公司的绝对主力，年年翻倍还不够。
现有业务会被边缘化吗？
Starlink卫星互联网2030年收入预计1440亿美元，不到AI部门的一半。
火箭业务2030年收入预计83亿美元，仅从去年的41亿美元翻一倍。
这反映出高盛模型中一个鲜明的判断：SpaceX的核心叙事正从"太空基础设施公司"切换为"AI公司"。
盈利预测有多激进？
高盛预计SpaceX整体调整后EBITDA(税息折旧摊销前利润，衡量一家公司赚现金的能力)将从2025年的66亿美元升至2030年的3520亿美元。
公司去年自由现金流为负138亿美元，高盛预计要到2031年才能转正，届时达正720亿美元。
这意味着→ 投资者在未来五六年里买的不是利润，而是一个关于AI爆发式增长的信仰。
这个故事能不能成立？
英国金融时报指出，要支撑这些预测，马斯克的Grok模型系列必须在编程、网络安全、智能体和聊天机器人等领域追上并超过Anthropic、Google和OpenAI。
本轮IPO路演已启动，交易最高可能融资860亿美元；高盛击败摩根士丹利、摩根大通等五家大行拿下主承销商席位。
用大白话说＝ 高盛既是估值模型的制作者，又是这笔交易最大的受益者之一——裁判和球员是同一个人，投资者需要自己判断这份预测的可信度。
Content is for reference only, not financial advice.