高盛：美联储6月会议料维持利率不变
Taylor Wilson
高盛预计美联储6月会议将维持利率不变，并删除暗示降息的前瞻性指引；尽管就业数据大幅回升引发加息讨论，高盛判断加息可能性不高。
就业回升了，为什么市场突然在讨论加息？
自上次FOMC会议以来，最大变化是就业增长大幅回升，劳动市场走上更稳健轨道。
这意味着→ 市场焦点从"何时降息"转向了"通胀是否严重到要加息"——风向在短期内反转。
用大白话说＝ 就业太好，市场开始担心经济过热、物价压不住，所以才冒出了加息的声音。
高盛为什么说加息可能性不高？
理由一：美联储过去通常不会因油价冲击而加息——历史上油价推高通胀时，美联储倾向于观望而非收紧。
理由二：当前环境降低了油价冲击引发自我强化型高通胀（物价上涨→工资上涨→物价再涨的螺旋）的概率。
但高盛也提示了反转条件：若通胀预期显著上升，或高通胀从少数类别蔓延到多个类别，加息可能性将随之提高。
6月会议声明会有什么变化？
高盛预计FOMC很可能维持联邦基金利率不变。
关键变化在措辞：会议声明将删去"额外调整的程度与时点"这一表述。
这意味着→ 这句话曾是美联储暗示降息的信号，删掉它等于正式收回降息的前瞻性指引。
利率点阵图透露了什么信号？
高盛预期点阵图中位数显示2026年联邦基金利率维持不变，但将有三位委员预测今年稍晚加息。
点阵图中位数仍显示最终有两次降息，最可能分别落在2027年及2028年。
高盛还假设新主席沃什不会提交点阵图——他过去曾公开批评前瞻性指引，这与他的一贯立场一致。
这反映出 即便整体基调是"按兵不动"，内部分歧已经浮现：少数鹰派委员在为加息做铺垫。
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