高盛上调2030年减肥药市场预测至1140亿美元
Taylor Wilson
高盛将2030年全球减重药市场预测从1010亿美元上调至1140亿美元，口服药放量、海外超预期增长和Medicare扩容三股力量同时推动，意味着这个赛道的天花板还在被不断抬高。
为什么仅隔几个月就再次上调？
距上一次预测（2025年12月）仅数月，幅度约13%。
核心原因是三件事同时超预期：口服GLP-1药物（一类可以吞服的减重药，不用打针）渗透加快、美国以外市场放量、Medicare（美国联邦医保）即将覆盖肥胖症。
这意味着→ 不是单一利好，而是需求端、渠道端、政策端三线齐推，所以高盛一口气把数字拉高了一大截。
口服药到底抢了多少份额？
诺和诺德Wegovy口服片上市后，口服新品牌处方占比已达40%–50%。
高盛预计口服药将占2030年全球收入的40%（约460亿美元），高于此前35%（350亿美元）的预测。
用大白话说＝ 以前减重药主要靠打针，现在吃药就行，患者接受度天然更高，市场因此被撑大了一圈。
口服药内部，谁赢谁输？
Wegovy口服片份额预测从16%大幅上调至38%，是最大赢家。
礼来Foundayo从54%小幅下调至48%，仍是口服市场最大单品。
"其他"品类从30%压缩至14%——这意味着→ 头部两家正在快速挤压剩余玩家的空间，口服赛道集中度在飙升。
海外市场为何成了最大增量来源？
高盛将2030年美国以外肥胖症销售额从390亿美元上调至480亿美元，上调幅度约90亿美元，是本次整体上调的最主要来源。
直接驱动力是礼来Mounjaro在美国以外市场放量超预期。
这反映出减重药的需求不只是美国现象——全球肥胖人口基数摆在那里，一旦药品可及性提升，海外市场弹性比美国更大。
Medicare覆盖能带来多少新患者？
高盛预计肥胖症覆盖将于7月1日通过GLP-1最惠国（MFN）协议启动。
长期潜在患者规模约1700万人，2026年Medicare渠道肥胖症销售额预计达26亿美元，以注射剂为主。
用大白话说＝ 以前美国联邦医保不报销减肥药，患者得自掏腰包；现在一旦纳入报销，1700万人的支付障碍一下子消除，这是一个全新的增量池。
最终格局：谁拿走了八成市场？
高盛将Wegovy全球峰值销售额从80亿美元大幅上调至174亿美元，翻了一倍多。
Foundayo 2030年销售额预测从190亿美元上调至220亿美元。
分析师预计礼来与诺和诺德将在本十年末合计控制全球GLP-1市场82%的份额——这意味着→ 减重药已经是一个双寡头格局，留给第二梯队的窗口正在快速关闭。
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