对冲基金日元空头近乎腰斩，美日联合干预后净空头降至6.36万张
Alina Collins
美日联合干预日元后，对冲基金日元净空头从近13.8万张骤降至6.36万张，近乎腰斩；但空头退潮不等于日元转强，后续走向仍悬于两大央行9月的政策抉择。
空头仓位到底缩了多少？
据CFTC数据，截至8月4日，杠杆基金日元净空头约6.36万张合约，较6月底的近13.8万张减少约一半。
6月底那轮空头是2007年以来最高水平，当时日元跌至1986年以来最弱。
这意味着→ 一个月多时间里，近一半做空日元的筹码被清出了市场，拥挤度大幅下降。
空头为什么突然撤退？
直接原因：美日两国当局协调入市干预，直接买入日元、卖出美元，支撑日元汇率。
干预迫使做空日元的交易员大规模平仓——继续扛着空头的成本陡然升高。
用大白话说＝ 政府下场"托市"，做空的人发现对手变成了两国央行，赶紧跑路。
接下来要看什么？
日本央行上周维持利率不变，但OIS（隔夜指数掉期，一种衡量市场加息预期的工具）显示9月前加息概率约60%。
美联储方面，7月非农就业数据弱于预期，市场对下月加息的押注从约60%降至约40%。
这意味着→ 如果日本加息、美国暂停加息同时发生，美日利差将收窄，日元有望进一步走强；反之，空头可能卷土重来。
空头走了，日元就安全了吗？
空头大幅平仓说明做空日元的拥挤交易已经散场，短期踩踏风险下降。
但美日利差（美国利率高于日本利率的差距）能否实质性收窄，才是日元中期方向的关键。
用大白话说＝ 投机客跑了，不代表基本面变了——日元真正转强，还得等两边央行把利差"压"下来。
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