SpaceX IPO前对冲基金减持科技股，港股面临流动性压力
Alina Collins
SpaceX 6月12日挂牌前夕，对冲基金大规模减持美国科技股并建立看空头寸，史上最大IPO正在重塑全球股票市场的资金供需格局，港股流动性首当其冲。
钱从哪里腾出来？
据摩根大通报告，"科技七巨头"（英伟达、苹果等七家超大市值科技公司）自6月5日以来全线下跌，追踪它们的Roundhill Magnificent Seven ETF跌超2.4%。
美国软件股上周遭大规模抛售，但半导体股获得"强劲需求"；金融主题ETF成为过去一周买入最多的品类。
这意味着→ 资金不是消失了，而是在做"品种切换"——从涨幅已大的科技龙头，搬去等待IPO打新的现金仓位和更便宜的板块。
港股为什么也被波及？
T. Rowe Price全球股票专家Rahul Ghosh指出：大型IPO前市场往往走弱，因为投资者需要筹集现金。
海外交易者可能卖出港股，腾出资金参与SpaceX认购或上市后买入。
更大的压力在后面：第三季度将有约7600亿港元（约970亿美元）的港股解除售股限制，叠加全球资金向美国新股市场的再配置，港股流动性所受考验远不止SpaceX一件事。
新股供给到底有多猛？
美联储数据显示，2026年第一季度新增股票发行规模达3890亿美元，是1996年有记录以来的次高单季发行量，仅次于2021年初的SPAC热潮。
用大白话说＝ 市场上"新卖出来的股票"数量，接近历史最高水平——买方的钱要分给更多标的。
Unlimited Funds首席投资官Bob Elliott总结：回购（公司用自有现金买回自家股票，相当于减少市场上的股票供给）正在放缓，而新IPO和现有公司增发在大幅攀升。
科技巨头为什么不再大手笔回购？
此前长期充当市场最大买方的科技巨头，正将大量自由现金流转向AI基础设施建设。
Oracle最新财报显示资本支出大幅上升，明年可能进一步增发股票；Alphabet亦有类似计划。
这意味着→ 过去几年"巨头一边赚钱、一边回购托市"的格局正在松动——钱从回购转去盖数据中心，市场少了最大的买家，多了最大的卖家。
牛市会因此终结吗？
高盛本周报告称"创纪录的美国股票发行不会在2026年终结牛市"，理由是相对于整体股票市场规模，当前供给仍属温和。
但真正的考验在后面：Anthropic、OpenAI及SpaceX等一系列大型IPO能否持续被市场消化，将是检验这一判断的关键节点。
用大白话说＝ 单看一两笔IPO，市场吃得下；问题是排队等上市的巨头一个接一个，胃口够不够大还没定论。
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