港证监会：创业板与主板整合仍在研究 将启动公众咨询
nashnova research
香港证监会行政总裁梁凤仪确认，创业板（GEM）与主板合并方案仍处研究阶段，港交所将启动公众咨询。两板市值相差逾 600 倍，整合讨论的核心是精简上市架构、提升香港资本市场吸引力。
创业板和主板到底差多远？
截至9月24日，港交所共有2767家上市公司：主板2461家、GEM仅306家。
市值差距更惊人——主板45.58万亿港元，GEM只有745亿港元，主板是GEM的逾600倍。
这意味着→ GEM在整个港股版图中几乎可以忽略不计，独立运营的成本效益越来越难成立。
为什么现在要谈合并？
港交所正研究合并两板的可行性，目标是精简上市架构、提升整体运营效率。
用大白话说＝ 两个板块各有一套规则和门槛，但GEM体量太小，单独维护相当于"为300家公司养一套系统"。
证监会行政总裁梁凤仪明确表态：方案仍在研究阶段，港交所将启动公众咨询，广泛听取市场意见。
IPO市场的大背景是什么？
普华永道预期2026年全年香港IPO集资额可达3800亿港元，较年初预期的3200至3500亿港元高出8.6%至18.8%。
香港有望稳居全球三大IPO市场之列。
这意味着→ 整合讨论发生在香港IPO市场上行周期里——改革窗口比低迷期更容易打开。
接下来看什么？
公众咨询的结果和市场反馈，是判断整合方案能否推进的关键变量。
普华永道认为，尽管地缘政治紧张、通胀及利率波动构成短期压力，香港IPO增长动力仍将延续至2027年。
这反映出 市场对香港上市架构改革的期待，已经从"要不要改"转向"怎么改、什么时候改"。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。