港股10月8日收跌1.43%，半导体重挫，石油煤炭逆势走高
nashnova research
恒生指数10月8日收跌1.43%报23785点，半导体与光通信板块集体重挫，石油煤炭股逆势领涨。这意味着→ 长端美债利率上行与地缘供应风险正同时重塑港股的板块轮动格局。
三大指数为什么集体收跌？
恒指跌1.43%报23785.79点，成交额2072.55亿港元；恒生科技指数跌2.89%，盘中创2024年9月以来新低。
30年期美债收益率升破5.7%，9月美联储会议纪要偏鹰——多数官员预期年底前仍将进一步加息。
这意味着→ 长端利率持续走高直接压制港股整体估值，科技成长股首当其冲。
半导体和光通信为何跌幅最深？
华虹宏力跌9.21%，中芯国际跌6.73%，兆易创新跌7.47%；光通信方面长飞光纤跌6.73%，中际旭创跌6.68%。
核心压制来自摩根士丹利10月1日研报：判断FCC（美国联邦通信委员会）对中国产光模块的限制最可能自3.2T代际起分阶段实施，但存在"美国含量豁免"路径。用大白话说＝ 不是全面封杀，而是按产品代际逐步收紧，真正的财务冲击可能要到2027年之后才显现。
市场此前还流传1.6T光芯片降价传闻，但长光华芯、仕佳光子、永鼎股份均表示未收到降价消息；仕佳光子认为板块调整更多源于上述FCC政策研报。
三星电子Q3销售额195万亿韩元、低于预估的201.9万亿韩元，业绩不及预期进一步拖累半导体情绪。
石油煤炭为何逆势走高？
山东墨龙涨16.1%，中海油田服务涨5.59%；中国神华涨3.13%，兖矿能源涨2.37%。
EIA（美国能源信息署）大幅上调油价预期：布伦特原油2026年均价上调至约每桶98美元（较此前高出8%），四季度均价预期约每桶105美元（较此前高出15%）。10月8日布伦特期货站上104美元关口。
地缘面：据报道美国国防部已指示中央司令部完成准备，以应对可能恢复对伊朗的大规模军事行动。这反映出市场正在对中东供应中断风险重新定价。
煤炭端：印度电厂煤炭库存接近五年最低，全球最大煤炭出口国印尼月度出口量创五年新低，海外供给收缩叠加国内冬储补库预期，国泰海通指出煤价仍存在进一步上行空间。
创新药板块为什么也在跌？
歌礼制药跌10.71%，石药集团跌5.40%，信达生物跌5.03%。
10年期美债收益率升至5.30%。用大白话说＝ 创新药是典型的"长久期资产"（未来现金流集中在多年之后），贴现率（把未来收入折算成今天价值的利率）越高，估值被压缩得越厉害——利率一涨，这类股票首先承压。
蓝筹和热门个股有哪些异动？
汇丰控股跌4.87%报142.6港元，成交额46.46亿。压力来自两面：英国政府可能对银行开征"暴利税"，且汇丰正计划大幅削减英国财富管理岗位、转向AI辅助服务。
中国海外发展涨3.75%领涨蓝筹；德适-B涨21.75%，市场将其定位为港股稀缺的AI for Science标的。
希音-W涨8.93%，高盛首次覆盖予"买入"评级、目标价62港元。莎莎国际涨8.33%，第二财季营业额14.14亿港元，同比升37.2%，国庆假期港澳线下销售同比升逾60%。
后市怎么看？
银河证券认为中期反转行情尚未确认，市场缺乏趋势性向上的催化。
中信证券则指出港股连续回调两个月后配置性价比开始显现，若地产新政能带动正向财富效应回归、内需复苏，看好四季度"业绩+估值"双击行情。
这意味着→ 短期关键观察节点有两个：FCC政策文本何时落地决定科技板块能否止跌，国内地产政策效果决定整体估值能否反弹。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。