日本2025财年税收首破80万亿日元创历史新高
N.R. Finch
日本2025财年税收达84.2万亿日元，历史首次突破80万亿关口，连续第六年刷新纪录；但财政赤字依旧庞大，税收与支出的缺口仍需举债填补，长端利率承压风险正在积聚。
84万亿是什么概念？
2025财年一般会计税收84.2万亿日元（约5230亿美元），比政府自己的预测高出约3.5万亿日元。
这是日本连续第六年刷新税收纪录，上一财年为75.2万亿日元。
这意味着→ 日本经济的名义增长确实在"交税"——物价涨、工资涨、企业利润涨，税基在同步扩张。
钱从哪来？三大税种各贡献了什么？
企业税同比增长21.2%至约21.7万亿日元，超过1989年泡沫经济时期的19万亿纪录，为近36年最高。
所得税增长19.3%至约25.3万亿日元——此前减税效应消退、薪资上涨、股息与资本利得税收入增加，三重因素叠加。
消费税增长4%至约26万亿日元，连续第九年创新高，受益于物价上涨和国内消费、进口额增长。
用大白话说＝ 企业赚得多交得多，打工人涨薪也多交了税，消费者花钱时物价更高、消费税自然水涨船高。
收入创纪录，为什么财政还是缺钱？
2025财年政府总支出为129.5万亿日元，税收只够覆盖其中约65%。
剩下的缺口仍然要靠发行国债来填补。
这意味着→ 税收年年新高，但支出增速更快——日本财政的结构性赤字并没有因为"多收了钱"而缩小。
对市场意味着什么？
分析人士指出：税收在扩张，宽松财政政策却没有收手，两者并存会推高市场对日本国债供给的担忧。
这反映出一个核心矛盾——经济在名义层面好转，但政府花钱的速度没有因此放慢。
用大白话说＝ 赚得多但花得更多，借的钱越来越大，债券市场迟早要给出"涨利率"的信号。长端利率承压，是市场持续盯着的核心变量。
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