摩根大通：极端高温正在重塑全球能源需求格局
N.R. Finch
摩根大通判断，全球制冷需求的增速将超越AI数据中心，成为未来最大的单一电力增量来源——这直接挑战了市场对AI驱动电力需求的主流叙事，也意味着能源投资的重心可能需要重新校准。
制冷凭什么比AI还能吃电？
摩根大通可持续发展主管Luke Nelson直言：「AI在每场对话中都出现，但它并非电力需求增长最大的贡献者。」
真正的增量来自全球南方和大城市的空调需求——IEA数据显示，东南亚空调保有量预计在2020–2040年间增长九倍。
全球建筑部门中，空间制冷（给房间降温所消耗的电力）已是增速最快的能源需求来源，年增速接近4%，预计延续至2035年。
这意味着→ 当市场把目光聚焦在AI用电上时，一个更大、更确定的电力缺口已经在热带城市打开了。
为什么风电和光伏填不上这个缺口？
制冷是全天候需求——夜间和阴天照样要开空调，但风电和太阳能恰恰在这些时段出力不足。
用大白话说＝ 间歇性能源（发电量随天气波动的风电、光伏）管不了全天候的事。
摩根大通气候咨询主管Sarah Kapnick指出，投资者因此转向核能和地热——两者都能提供基荷电力（不依赖峰值时段、全天候稳定供电）。
Kapnick认为核能「可以保证基荷，并在未来政治风险不确定的情况下提供更大的确定性」。
核能、地热和电池——谁受益最大？
摩根大通全球可持续发展主管Heather Zichal表示，对基荷的迫切需求也将对电池储能形成「强大的推动效应」，使其与可再生能源更有效配对。
这意味着→ 受益链条不只是核能和地热本身，储能技术同样被拉入增长轨道。
这反映出一个更深层的信号：市场正在从"哪种能源更清洁"转向"哪种能源更稳定"。
过渡期的碳排放锁定有多大？
Zichal坦言：「每个人都在尽一切可能寻找电力」——天然气和煤炭消费因此同步上升。
用大白话说＝ 清洁能源还没准备好，空调又等不了，化石能源就先顶上了。
Kapnick承认：「过渡期内我们将锁定多少碳排放，目前尚无定论。」
这意味着→ 制冷需求越急迫，化石能源被"临时征用"的时间就越长，碳排放锁定效应（一旦建了化石能源电厂，几十年内很难关停）的规模也越难控制。
企业董事会为什么必须现在就行动？
CDP首席执行官Sherry Madera将问题推到企业决策层：极端高温不仅是气候议题，更将迫使董事会重新分配全球资本支出与运营支出。
目标是构建真正的气候韧性（让企业在极端天气下还能正常运转的能力）。
这反映出 极端高温正在从"环境风险"变成"财务风险"——重新分配的速度与规模，将直接影响未来热浪的烈度。
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