铠侠Topix权重料翻三倍，被动资金流入或达185亿美元
Taylor Wilson
185亿美元被动买盘从何而来？
日本交易所集团拟将铠侠的自由流通股比例从15%上调至50%，直接推高其在Topix中的权重。
调整后铠侠权重预计达2.678%，指数追踪基金须被动买入，买入量约相当于其30日平均日成交额。
这意味着→ 不是市场情绪驱动的买盘，而是机械性的指数跟踪资金——只要权重变了，基金必须买。
自由流通股比例为什么突然跳升？
铠侠主要股东陆续减持：包括东芝和贝恩资本在内的前十大股东合计持股从89%降至53%。
用大白话说＝ 以前大部分股票锁在大股东手里、不在市场上流通；现在大股东卖出，流通盘变大了，交易所据此上调比例。
这反映出铠侠正从"大股东控盘"走向"市场化定价"的转折点。
股价已涨940%又回落25%，被动买盘能撑住吗？
铠侠今年股价一度累计涨超940%，但随后因AI泡沫担忧从峰值回落约25%。
报告将这轮被动资金流入定性为"史无前例"，并建议分阶段实施以降低市场冲击。
这意味着→ 被动买盘提供的是阶段性支撑，不是趋势反转信号——如果AI叙事继续降温，支撑力度有上限。
Topix改革的全局影响是什么？
日本交易所同步推进Topix结构性改革，对成分股的规模与交易活跃度设定更严格门槛。
日本生命保险研究所预计，成分股数量将从逾1600只缩减至不足1000只。
东海东京智能实验室分析师指出：大盘股获被动买盘增加，但因流动性充裕未必直接推升股价；被剔除的小盘股面临的抛售压力反而更值得关注，因为市场对这一冲击的定价仍然滞后。
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