快手AI视频子公司可灵发布4.0模型，视频时长翻倍至30秒
nashnova research
快手旗下可灵发布Kling 4.0，最大生成时长翻倍至30秒并支持混合输入；该模型发布正值可灵筹备港股上市，但快手市值已低于可灵180亿美元的融资后估值。
4.0模型到底升级了什么？
最大视频生成时长从15秒翻倍至30秒，并支持文本、图像、现有视频等十余种格式混合输入。
用户可添加最多10个关键帧，精确控制画面风格。这意味着→ 创作者能在一条视频里分段指定不同画风，而不只是"输入一句话、等结果"。
目前仍处于小范围测试，精简版已向年度订阅用户开放，完整版预计10月正式上线。
可灵估值为什么比快手还高？
今年7月可灵完成首轮融资28亿美元，投后估值约180亿美元，投资方包括阿里巴巴、腾讯和百度。
但快手目前市值约170亿美元，已低于可灵的融资后估值。用大白话说＝ 子公司在一级市场的"标价"比母公司在二级市场的总市值还贵。
这反映出市场对快手核心广告与直播业务的担忧——上一季度利润降幅为近五年最大。
商业化跑得快，但增速还撑得住吗？
可灵通过订阅制和开发者接口变现，年化营收于今年3月突破5亿美元。
但最近一个季度营收增速已从此前的300%放缓至200%。这意味着→ 绝对数字仍在快速膨胀，但加速度已经在掉。
AI视频业务的高增长被视为快手寻求更可持续盈利路径的重要支撑，能否兑现仍存变数。
最大对手是谁，可灵还能拉开差距吗？
字节跳动旗下Seedance目前被业界视为中国AI视频赛道领先者，今年7月推出的Seedance 2.5已成为众多创作者首选工具。
阿里巴巴和MiniMax的产品也因性价比优势持续抢占份额。用大白话说＝ 可灵面对的不是一个对手，而是一整条价格带的竞争。
可灵此前曾受益于OpenAI关闭Sora项目带来的市场空间，但字节跳动随后强势入场压缩了这一红利——4.0能否重新拉开差距，是下一阶段的核心观察点。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。