泛林集团两日跌超15%，半导体设备股连续重挫
N.R. Finch
泛林集团两日累计跌超15%，科磊、应用材料同步重挫——市场正在重新审视：如果算力不再绝对稀缺，设备商的估值溢价还能撑多久？
这轮暴跌到底有多猛？
周四泛林集团（LRCX）单日再跌超7%，两日累计跌幅超过15%。
科磊（KLAC）大跌近8%，应用材料（AMAT）跌近7%——整个半导体设备板块集体重挫。
这意味着→ 市场不是在卖单一个股，而是在对整条设备产业链的估值逻辑投下怀疑票。
导火索是什么？
直接触发点：Meta宣布出售富余算力。
用大白话说＝ Meta花大钱建了一堆GPU集群，现在发现自己用不完，开始把多余的算力卖给别人。
这反映出一个市场此前不愿面对的可能：算力并非绝对稀缺，GPU集群存在阶段性闲置。如果供给没那么紧，设备商享受的"供不应求"溢价就要被重估。
真正决定走向的变量是什么？
分析人士指出，核心不在于Meta卖不卖算力，而在于大型科技公司是否下调AI资本开支（Capex）。
情景一：Capex维持不降 → Meta卖算力只是AI基础设施商业模式的升级，对设备需求的实质冲击有限。
情景二：Capex出现下修 → AI硬件产业链才真正进入重新定价阶段，设备商首当其冲。
用大白话说＝ 大厂继续砸钱建设，设备照卖不误；大厂一旦缩预算，设备商就是第一个被砍的环节。
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