联想大涨13%创二十六年来新高，全年营收5900亿元

商联想集团昨日公布截至2026年3月底的财年业绩，全年营收同比增长20%至831亿美元，创历史新高，受人工智能相关业务强劲增长提振。

调整后归母净利润同比增长42%至20亿美元，增速为营收增幅的两倍。第四财季表现尤为突出，季度营收同比增长27%至216亿美元，调整后净利润同比翻倍至5.59亿美元。

联想四大区域市场均录得双位数增长。美洲市场以281.89亿美元收入、21%的同比增速贡献最大份额。第四财季联想跃升至北美PC市场第二，出货量份额达20.4%。

联想港股今日大涨逾13%，股价升至2000年3月以来的最高水平。花旗在一份研报中表示，联想净利润大幅超出该行预期及市场共识。

AI成核心增长引擎

AI相关收入全年同比增长105%，占集团总收入的33%，第四财季占比进一步升至38%。其中AI设备和AI服务收入均录得三位数增长，AI服务器收入实现高双位数增长。

截至财年末，联想AI服务器项目储备达210亿美元。公司已完成超过5800项AI客户部署，年产能超过7万个机架。联想英伟达GB300 NVL72平台已于第四财季全面出货，基于Rubin架构的下一代平台预计将于2026年下半年推出。

三大业务全线增长

联想旗下三大业务集团均实现双位数营收增长并全部盈利。

基础设施方案业务集团变化最为显著，全年收入同比增长32%至191.88亿美元，由上一财年亏损6850万美元转为盈利7337万美元。不过，该业务全年经营利润率仅约0.4%，仍处于低利润率爬坡阶段。

解决方案与服务业务集团收入首次突破100亿美元，同比增长19%，经营利润率达22.4%，为集团利润率最高的业务板块，已连续20个季度实现收入双位数增长。

智能设备业务集团收入同比增长17%至589.35亿美元。联想第四财季全球PC市场份额达24.4%，创历史新高。旗下摩托罗拉品牌智能手机业务创下被收购以来全年收入新高。

毛利率承压

全年毛利率由上一财年的16.1%降至15.4%，主要受基础设施业务较低利润率对产品组合的稀释影响。公司全年计提2.85亿美元一次性重组费用，主要用于基础设施业务的组合优化和运营效率提升。

费用端控制部分抵消了毛利率压力。全年经营费用同比增长7%，明显低于营收20%的增速，经营利润率由上一财年的约3.1%提升至约3.9%。