LME将推热轧卷板期货，挂钩上海期货交易所美元价格
Taylor Wilson
伦敦金属交易所宣布10月推出热轧卷板期货，以上海期货交易所美元价格结算——全球投资者将首次通过伦敦合约直接押注中国钢铁价格，大宗商品定价权进一步东移。
这份合约到底是什么？
LME将于今年10月上线热轧卷板（HRC）期货，采用现金结算，不涉及实物交割。
结算基准挂钩上海期货交易所的月度美元HRC价格——这意味着→ 合约涨跌直接跟着上海价格走，伦敦只是提供一个交易窗口。
热轧卷板(把钢坯在高温下轧成的钢板，广泛用于建筑、汽车、机械和管道)是中国产量和消费量均居全球第一的钢铁品种。
为什么要挂钩上海而不是伦敦自己定价？
中国既是最大的HRC生产国，也是最大的消费国——用大白话说＝ 价格信号的源头就在上海，伦敦自己做一套报价反而会脱离现实。
过去大宗商品定价权集中在伦敦、纽约、新加坡等金融中心，这次合作标志着定价体系进一步向中国靠拢。
LME主席威廉姆森称，合约让「中国以外的企业更便捷地进入全球流动性最强的商品合约之一」。
中国这边怎么看？
上海期货交易所主席田向阳称此举是「落实中国资本市场开放战略的具体举措」。
今年4月，上期所已允许合格境外投资者参与镍期货交易——这意味着→ HRC期货并非孤立事件，而是一系列开放动作中的最新一步。
这反映出 中国正以期货品种逐步放开的方式，提升人民币资产对境外资金的吸引力。
对市场参与者意味着什么？
境外钢铁贸易商和对冲基金此前若想押注中国HRC价格，需要直接进入上海市场，门槛较高；现在通过LME现金结算合约即可操作，准入门槛大幅降低。
用大白话说＝ 以前要自己飞去上海开户，现在在伦敦就能下单。
关键变量在于：这份合约能否真正吸引到足够的境外机构对冲需求——流动性够不够，将决定它是一个活跃品种还是一纸空文。
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