华尔街多家机构建议买入Mag7回调
0xBroomberg
摩根士丹利、高盛、Empower Investments近期相继建议客户买入回调中的Mag7科技巨头股票，核心理由是估值已压缩至历史相对低位，但这一判断能否成立，取决于AI资本开支最终能否转化为利润。
Mag7今年怎么了？
追踪七大科技巨头的MAGS ETF年初至今基本持平，同期标普500已涨两位数，半导体股涨幅更大。
这意味着→ 曾经领涨大盘的科技龙头，今年反而成了跑输最明显的一组。
市场的主要担忧是：超大规模云厂商（亚马逊AWS、微软Azure这类巨型云计算平台）砸在AI上的钱，能不能真正赚回来。
摩根士丹利怎么看这次背离？
首席策略师迈克·威尔逊指出，芯片股大涨而云厂商股滞涨，这种分化"难以持续"——因为芯片公司的业绩本身就靠云厂商买单。
用大白话说＝ 买芯片的人（云厂商）股价不涨，卖芯片的人（半导体公司）却在涨，这个逻辑迟早要修正。
威尔逊认为，一旦云厂商收缩部分支出计划，资金就可能从芯片股轮动回云厂商。
高盛为什么说现在估值有吸引力？
首席策略师本·斯奈德表示，云厂商股票的市盈率已回落至2020年3月新冠底部和2022年10月加息低点附近。
这意味着→ 上一次这批股票这么"便宜"，分别是疫情最恐慌和加息最猛烈的时候——两次之后都迎来了大幅反弹。
高盛正在与客户探讨增加该板块敞口的具体策略。
Empower为什么说"闭眼持有十年"？
首席投资策略师玛尔塔·诺顿点名英伟达、亚马逊、微软、Alphabet和Meta为她当前最高确信度方向。
她的核心论据：这些股票相对标普500的估值已处于历史低位——"你为它们付的价格，基本等于买一篮子美股的价格。"
用大白话说＝ 以前买这些龙头要付很高的溢价，现在溢价几乎消失了，等于用"普通股票"的价格买到了"最好的公司"。
三家机构的共识靠什么验证？
三家逻辑的公约数是：估值已经压缩到位，相对溢价处于多年低点。
但共同的风险也很明确：AI资本开支能否兑现为利润增长，是这一判断的核心验证节点。
这意味着→ 如果未来几个季度云厂商的AI收入开始跑赢市场预期，买入逻辑成立；反之，"便宜"可能只是"还不够便宜"。
Content is for reference only, not financial advice.