联发科三季度营收超预期5.2%，旺季动能延续
nashnova research
联发科第三季度营收1680.6亿新台币，超自身预测上限约5.2%，季增10.43%、年增18.27%——智能手机逆风之下，智能设备平台业务撑住了增长。
超预期的钱从哪来？
联发科此前给的指引区间是1522亿至1598亿新台币，低端几乎与上季持平，态度相当谨慎。
最终1680.6亿落在上限之上，超出约5.2%。这意味着→ 公司自己都低估了本季表现。
市场分析人士初步判断，智能设备平台（平板、PC、Wi-Fi 7、网络基础设施等）可能再度是主要贡献方——过去几个季度该业务线已多次推动业绩超预期。
手机业务拖后腿了吗？
联发科在此前业绩会上预计，三季度智能手机业务将较二季度下滑，增长动能几乎全部集中在智能设备平台。
最终结果方向一致：手机确实没贡献增量，但整体仍超预期。用大白话说＝ 手机虽然拖了后腿，但另一条腿跑得比预想更快，整体还是跑赢了。
9月单月营收554亿新台币，环比下降13.69%，同比仅增1.97%——季末动能有所放缓。
四季度看什么？
进入四季度，联发科将启动与张量处理单元（TPU，一种专门跑AI运算的芯片）相关的ASIC定制芯片初步出货。
这意味着→ 联发科的营收结构正在发生转变——从"手机+智能设备"双轮，变成"手机+智能设备+AI芯片"三条腿走路。
分析人士认为，一旦TPU出货规模持续扩大，手机需求疲软对整体营收的影响将逐步收窄。10月下旬业绩说明会是下一个关键验证节点，届时TPU放量节奏和2027年展望将是市场焦点。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。