MercadoLibre Q2营收破百亿美元，同比增50%创四年最快增速
Taylor Wilson
拉美电商与金融科技巨头MercadoLibre第二季度营收同比增长约50%至102亿美元，连续30个季度增速超30%，金融科技与电商双引擎同时加速，正重新定义拉美数字经济的增长天花板。
这份财报到底有多超预期？
营收102亿美元，超出华尔街一致预期约9.78亿美元，创近四年最快增速。
GAAP每股收益9.19美元，超预期0.25美元；净利润4.66亿美元，高于预期的4.47亿美元。
这意味着→ 不只是"略超预期"，而是营收端近10亿美元的差额——市场系统性低估了拉美数字化的提速节奏。
财报公布后股价上涨约3.4%，涨幅不算夸张，说明市场对这家公司长期高增长已有一定定价。
金融科技凭什么成了最大引擎？
旗下支付平台Mercado Pago（类似拉美版支付宝）单季支付额首次突破1000亿美元，同比增56%。
月活跃用户增至8800万，同比增37%；信贷组合（就是平台放出去的贷款总额）同比增75%至逾160亿美元。
管理资产规模同比增68%至230亿美元——用大白话说＝ 用户不仅用它付款，还把钱存进来、借出去，平台正从支付工具变成一家事实上的银行。
Mercado Pago营收同比增49%，金融服务的深度渗透正在成为整个公司盈利增长的核心驱动力。
电商那边表现怎么样？
商品交易总额（GMV，即平台上所有成交商品的总金额）同比增44%至219亿美元。
跨平台活跃用户（同时使用电商和Mercado Pago的人）同比增37%——这反映出 双业务线互相引流的飞轮效应正在兑现。
物流端同步扩张：公司宣布2026年在巴西新增逾28200个物流岗位，加密其最大市场的配送网络。
为什么要重仓墨西哥和中国？
今年6月宣布在墨西哥投资46亿美元，较2025年增加35%，计划新增8500名员工，年底前墨西哥员工总数将超42000人。
过去六年在墨西哥累计投资已超140亿美元——这意味着→ 墨西哥不只是"第二市场"，而是公司押注的战略重心。
去年12月在中国建立首个海外仓，直接对接中国制造商，该仓储中心已连续多个季度实现环比增长170%。
用大白话说＝ 从中国直接采货、在拉美直接卖，跳过中间商——这和Temu、SHEIN的跨境逻辑类似，但走的是MercadoLibre自己的平台生态。
接下来市场最关心什么？
Mercado Pago正探索美国汇款走廊业务，计划与美国平台深度整合，让用户便捷接收来自美国的汇款并在墨西哥等地直接消费。
竞争压力真实存在：电商端面对亚马逊及多家亚洲电商平台，金融端与Nubank、Revolut等数字银行争夺拉美市场。
墨西哥银行牌照申请仍待监管批准——这反映出 从支付平台升级为持牌银行的路径并非坦途。
信贷组合75%的增速既是增长故事，也是风险敞口：一旦拉美经济放缓，坏账率将是市场盯得最紧的指标。
我们面前有一个千载难逢的机遇，线下向线上的迁移正在发生，这让我们能够保持近乎初创企业的增长速度。
莱安德罗·库乔利
MercadoLibre高级副总裁、投资者关系负责人
（2026年第二季度财报）
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