奔驰下调全年营收指引，中国销量二季度骤降30%
0xBroomberg
营收指引为什么突然下调？
核心原因只有一个：中国市场需求持续疲软，拖累全球营收预期。
奔驰二季度在华销量同比骤降30%，跌幅超过中国整体车市降幅。这意味着→ 奔驰丢份额的速度比市场萎缩的速度更快。
指引措辞从"与上年持平"改为"略低于上年水平"，用大白话说＝ 管理层承认全年营收大概率同比下滑，只是没说滑多少。
高端化战略怎么成了软肋？
CEO卡勒纽斯（Ola Källenius）近年力推品牌高端化，让奔驰越来越依赖高净值消费者。
问题在于，中国经济动能放缓、房地产持续低迷，正在侵蚀这群人的消费意愿。这意味着→ 越高端、越依赖有钱人掏钱，经济一冷就越先挨打。
用大白话说＝ 高端化是顺风时的好策略，逆风时就成了放大器——市场好时多赚，市场差时多亏。
二季度财务表现到底怎么样？
汽车业务调整后营业利润9.09亿欧元，同比下滑26%；营收320.6亿欧元，同比降3.3%。
每股收益1.14欧元；汽车业务调整后销售回报率4.0%，处于全年指引区间内。
这反映出 利润端的恶化远比营收端严重——营收降3%，利润却降26%，说明单车利润被大幅压缩。
电动车是不是唯一的亮点？
二季度纯电动车（BEV）销量同比增长51%，其中欧洲市场增幅达87%。
但需要注意：电动车增长主要靠欧洲拉动，并非来自正在拖后腿的中国市场。
这意味着→ 电动车放量能部分对冲整体颓势，但救不了中国这块最大的短板。
德系三巨头集体预警，说明了什么？
大众上周以中国销量不及预期为由下调营收指引；宝马上月因中国市场下行及中东局势同样下调全年预期。
三家相继发出预警，这反映出 这不是奔驰一家的问题，而是欧洲车企在中国面临的结构性困境。
用大白话说＝ 中国本土品牌用更丰富的智能配置抢份额、用价格战压利润，再加上贸易壁垒和地缘政治的不确定性，德系车的中国故事正在被改写。
下半年靠什么翻盘？
卡勒纽斯表示将继续推进降本与提效举措。
新品方面，公司寄望于改款S级轿车、全新电动GLC SUV以及更新款GLE和GLS带动销量回升。
中国市场能否在下半年新品周期中企稳，将是检验奔驰全年盈利指引能否守住的关键变量。
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