摩根士丹利：伊朗协议或使债市解除对美联储加息的押注
N.R. Finch
摩根士丹利策略团队判断，若中东达成持久协议、地缘风险溢价收缩，债市对美联储加息的押注将系统性回落，当前美股牛市延续的概率因此上升。
大摩对后市怎么看？
以Mike Wilson为首的策略团队明确重申：美股将继续走高。
团队同时预计未来数周波动性会上升，但方向判断不变。
这意味着→ 大摩把近期的震荡视为"牛市中的正常颠簸"，不是转向信号。
近期回调是怎么回事？
团队将本轮调整定性为获利驱动型结构切换——前期涨幅"如此猛烈"之后，资金在板块间轮动属于正常现象。
下跌压力主要来自存储芯片板块领跌。
用大白话说＝ 不是市场整体转弱，而是赚了钱的资金从一个板块搬到另一个板块，领涨股换了一批。
中东局势跟美股有什么关系？
大摩的核心逻辑链：中东缓和 → 地缘风险溢价收缩 → 债市解除对美联储加息的押注 → 利率预期下行 → 风险资产获得估值支撑。
用大白话说＝ 中东一旦不那么紧张，油价和避险情绪都会降温；市场就不再担心美联储被迫加息，利率预期往下走，股票的估值空间就打开了。
这反映出当前美股走势并不只看企业盈利，地缘政治已经成为影响利率路径、进而影响估值的关键变量。
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