OECD：中东冲突若延续至2027年全球增速或跌至1.8%
Claire Weston
OECD警告中东冲突若拖至2027年，全球增速可能跌至1.8%，为本世纪第三差年份；能源供应中断的持续时间，正在决定全球经济走向衰退还是软着陆。
OECD画了两条路线——差距有多大？
OECD给出两种情景：基准情景下能源供应本月恢复，全球增速从2025年的3.4%放缓至2026年的2.8%——减速但不失控。
悲观情景下冲突拖到2027年，增速跌至2026年2.1%、2027年1.8%。这意味着→ 仅仅"多拖一年"，全球经济就从减速变成了准衰退。
用大白话说＝ 两条路线的岔口就是一个变量：霍尔木兹海峡的油能不能正常运出来。
拖下去对物价和利率意味着什么？
基准情景下，G20通胀今年见顶4%，明年降至3.1%，利率今年不动、明年开始降息——市场目前定价的"软着陆"大致对应这条线。
悲观情景下，能源涨价额外推高通胀：2026年多0.4个百分点，2027年多1.3个百分点。这意味着→ 各国央行不但不能降息，政策利率可能被迫上调50至75个基点。
OECD还警告，若金融市场条件严重收紧，央行可能要重新考虑缩减主权债券持仓，甚至重启量化宽松（QE，即央行大规模购买国债向市场注入资金）。用大白话说＝ 好不容易收回去的水，可能又得放出来。
各主要经济体谁扛得住、谁最脆弱？
美国因自身是能源出口国，受冲击相对小：增速从2025年2.1%小幅降至2026年2.0%、2027年1.8%。
欧元区更依赖进口能源，增速从1.4%降至今年0.8%，明年才回升至1.2%。
中国因能源储备充裕，受油价冲击有限：增速从5.0%降至2026年4.5%、2027年4.3%。这反映出 各经济体的"能源自给率"直接决定了它在这轮冲击中的位置。
亚洲高度依赖中东能源的国家受冲击最重，部分经济体在悲观情景下将陷入衰退。
EBRD为什么同步下调了预测？
欧洲复兴开发银行（EBRD，专注中东欧、中亚、中东及北非新兴经济体的开发性银行）同期将辖区2026年增速预测下调至3.1%，比今年2月的预测低了0.5个百分点。
EBRD首席经济学家Beata Javorcik指出：中东冲突给「本已在制造业疲软和财政脆弱中艰难前行」的各地区带来新冲击。
近三分之二的辖区经济体已推出燃油价格上限、减税或定向补贴，但公共财政压力正在加剧。这意味着→ 新兴经济体的财政缓冲正在被消耗，如果冲突继续拖，这些国家最先没有子弹。
和平前景如何——为什么这个变量最关键？
OECD首席经济学家Stefano Scarpetta明确说：悲观情景"并非最可能的结果"，但足以说明冲突久拖的代价。
现实是：美伊周二爆发数月来最激烈交火，外交努力陷入停滞，和平协议仍遥遥无期。
用大白话说＝ 所有经济预测的前提都系在同一根绳上——冲突什么时候停。停得早是减速，停得晚是衰退，中间没有太多灰色地带。
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