力积电2Q26毛利率升至28%，DRAM短缺延续至2027年
0xBroomberg
力积电第二季度营收172.91亿新台币，季增27%、年增53%，毛利率从10%跃升至28%——DRAM涨价是最大推手，公司判断供需缺口将延续至2027年。
这份季报的核心数字说了什么？
第二季度营收新台币172.91亿元（约5.38亿美元），季增27%、年增53%；毛利率28%，比上一季高出18个百分点。
营业利益率21%，去年同期还是负数。这意味着→ 力积电在一年内从亏损翻到两成以上的利润率，速度相当快。
上半年税后净利175.22亿新台币，但其中包含第一季度卖掉铜锣厂给美光的一次性处分利益，扣除后常规获利仍明显改善。
毛利率为什么能一个季度跳这么多？
最直接的原因：DRAM平均售价（ASP）大幅上涨，出货量也有增长，而产能利用率维持在87%–88%，成本端变化不大。
用大白话说＝ 卖同样多的东西，每片价格涨了，成本没怎么动，利润自然撑开。
DRAM占第二季度营收比重升至46%，加上闪存约6%，存储合计52%——已超过逻辑代工成为第一大收入来源。
DRAM之外，其他业务线表现怎样？
逻辑代工并没有萎缩，出货量和ASP都在增长，只是DRAM涨得更快，占比被"挤小"了。
3D AI代工营收占比从上季的3.2%升至5.4%，绝对值在扩大。
电源管理芯片（PMIC）占15%，分立元件12%，影像传感器4%，高压制程约7%——产品线分散度尚可。
7月涨价45%，什么时候能看到效果？
力积电2月完成首轮DRAM结构性调价，效果6月起逐步体现；7月再涨约45%。
从投片到出货有生产周期，这意味着→ 7月涨价的效果要到11月才会明显反映在营收和毛利上，11月、12月将呈阶梯式上升。
7月本身因为铜锣厂设备大规模迁回新竹和年度税务调整，营收增长可能短暂放缓，8月起预计重新加速。
DRAM缺口真能延续到2027年吗？
力积电管理层的判断是：全球DRAM供需缺口将延续至2027年，存储营收占比仍有进一步提升空间。
产能利用率已接近87%–88%，第三、四季度预计趋近满载。用大白话说＝ 产线快跑满了，短期内没有大幅扩产的余地，供给端偏紧的格局不容易改变。
关键验证节点：7月45%的投片涨价能否如期在11月转化为营收台阶——如果兑现，说明缺口判断站得住；如果打折，市场会重新评估这一逻辑。
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