杠杆ETF关闭数创纪录，2026年已达73只
Claire Weston
2026年至今已有73只杠杆及反向ETF在美国关闭，占全部ETF关闭总数约43%——这不是偶然淘汰，而是行业疯狂扩张后的系统性出清。
73只关闭——这个数字到底有多夸张？
截至7月23日，今年美国已关闭73只杠杆及反向ETF，远超2025年全年的22只。
这意味着→ 半年多的关闭量已是去年全年的3倍以上，速度在加速而非放缓。
这73只占今年美国上市ETF关闭总数的约43%——近一半"死掉的ETF"都是杠杆产品。
为什么一下子死了这么多？
晨星副总监索蒂罗夫指出：新品发行潮导致同一标的、同一杠杆倍数的ETF大量重复。
用大白话说＝ 十家公司同时推出"2倍做多英伟达"，市场就那么大，大部分活不下来。
上市后若短期内攒不够资产规模，管理费覆盖不了运营成本，关闭就只是时间问题。
净值一天归零——最极端的案例长什么样？
GraniteShares的2倍做多LCID每日ETF追踪电动车公司Lucid Group股价两倍日涨跌幅。
7月14日，该ETF单日暴跌约51%，净资产价值被完全抹去，随即启动纳斯达克退市程序。
用大白话说＝ 标的股票跌超50%，2倍杠杆ETF的钱就全没了——这不是意外，招募说明书里白纸黑字写过这种风险。
不只一只——GraniteShares上月还关了哪些？
上月另关闭三只产品：追踪eToro Group的2倍做多ETOR、追踪Webull的2倍做多BULL、追踪Strategy（前MicroStrategy）的2倍做空MSTR。
这三只并非净值归零，而是没人买——未能获得足够投资者关注。
这反映出 杠杆ETF的两种死法：要么标的暴跌直接清零，要么无人问津慢慢饿死。
"波动衰减"是什么？持有超过一天就会亏？
波动衰减（volatility decay，杠杆ETF每天重新调仓带来的损耗，持有越久偏离越大）是杠杆ETF的结构性缺陷。
即便没触发清盘，极端波动也很致命——7月23日，Direxion 2倍做多TSLA ETF（TSLL）单日跌29.2%，同期特斯拉股票只跌了14.5%。
这意味着→ 杠杆ETF放大的不只是收益，更是亏损，而且亏损越深，翻身越难。
明知会死，为什么还不停发新产品？
GraniteShares投资组合顾问兰姆透露：公司能持续推新品，靠的是旗下2倍做多英伟达ETF（NVDL）的管理费收入支撑。
用大白话说＝ 一只爆款养活一堆试验品，大部分试验品注定被淘汰。
2026年创纪录的关闭潮，正是这种"头部补贴边缘"扩张逻辑的必然代价。
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