散户Mag7交易占比跌至四年低点，资金转向ETF与加密
Claire Weston
6%意味着什么？
花旗凯泽团队数据：过去五个交易日，散户交易量占Mag 7总成交量仅6%，为四年来最低。
这意味着→ 2023-2024年这个数字常超20%，2025年多在15%以上；从20%+跌到6%，不是波动，是趋势性撤退。
凯泽指出成交量下滑从去年底已开始，延续至2026年——用大白话说＝散户不是"这周不想买"，而是已经连续几个季度在离场。
七巨头自己的表现怎么样？
彭博追踪该组合的指数截至6月29日累计下跌3.1%，同期标普500上涨8.7%。
这意味着→ 科技龙头跑输大盘近12个百分点，部分市场人士已称其为"Lag Seven"（落后七巨头）。
散户撤退与股价疲软相互强化：价格不涨→散户缺乏短线动力→边际买盘消失→价格更难涨。
散户是只撤了Mag 7，还是整体都在缩？
Vanda Research数据：散户上周对个股的净买入量低于2020年以来约95%的观测值。
6月散户交易量较上月下降15%，同期全市场总成交量反而上升12%——这反映出散户在主动收缩，不是被市场节奏带着走。
分个股看，英伟达散户交易占比从9.6%降至8.1%；特斯拉仍是散户兴趣最高的个股，占比10%，但同样接近2022年以来低位。
钱去哪了？
散户并未全面退出市场，而是把资金搬到了别的渠道：预测市场、加密货币、体育博彩、Hyperliquid（一个高流动性加密交易平台）等。
用大白话说＝过去散户的投机资金几乎全给了迷因股和个股，现在这池子被多个新赛道分流了。
同时，散户对美国上市ETF的净买入量略高于历史均值——这意味着→ 还留在股市的散户，从"精选个股"转向了"买一篮子"的被动敞口。
接下来看什么？
凯泽团队提出多种解释：资金转向杠杆ETF而非单只股票、注意力被预测市场吸走、汽油价格上涨等生活成本压力挤压了可投资金额。
花旗大卫·周团队另行警告：尽管纳斯达克100指数6月已回落，投资者对科技板块的整体持仓仍处高位，美国科技股面临进一步下跌风险。
这意味着→ 散户是否会在某一价位重新入场，是检验七巨头后续走势的关键变量——目前信号指向"还没到那个价位"。
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