路透调查：外汇策略师预测美元涨势难持续，多数承认近期或超预期
nashnova research
路透对近70名外汇策略师的调查显示，多数人维持中长期看空美元，但约80%承认美元近期更可能超出预测上沿——这意味着看空阵营正在被迫正视自己连续两年多的误判。
策略师们到底在预测什么？
中位数预测：欧元兑美元一个月后升至1.14，三个月和六个月后均为1.15，一年后1.16。
这意味着→ 策略师群体仍押注美元走弱，但幅度很小——一年涨幅预期仅约3%，属于"口头看空、仓位谨慎"。
用大白话说＝ 大多数人嘴上说美元要跌，但给出的数字几乎等于说"跌不了多少"。
美元为什么最近这么强？
核心驱动是美联储主席凯文·沃什持续聚焦压制通胀——美国通胀已连续五年多高于美联储2%的目标。
油价持续站稳每桶100美元上方，美伊战争进入第八个月仍无停战迹象，进一步推高通胀压力。
这意味着→ 高通胀 + 地缘冲突 = 美联储没有降息空间，利率维持高位直接撑住美元。
主流看空派的逻辑是什么？
道明证券外汇策略主管贾亚蒂·巴拉德瓦杰认为，美元极短期偏强，但六个月至一年仍处于"美元熊市格局"。
她与多数受访者一样，预计美联储实际加息幅度将低于市场当前定价。
法国兴业银行肯尼斯·布鲁则指出，美元实质性回落要等高利率真正拖慢美国经济——但二季度美国GDP年化增速达2.2%，远超预期。
用大白话说＝ 看空派的核心赌注是"高利率迟早拖垮经济"，但经济数据目前不配合。
少数派为什么敢唱反调？
汇丰银行全球外汇研究主管保罗·麦克尔是今年少数准确预判美元走强的策略师之一，他预计强势至少持续至2027年上半年。
麦克尔指出，预测者长期存在一种偏见——认为美元必然下跌，而这种偏见依赖的估值模型忽视了短期利率和美国经济韧性。
瑞银沙哈布·贾利努斯补充：只要美国持续吸引资本流入、股市保持强劲，就会产生"以贸易为中心的模型所忽视的美元需求"。
80%承认可能超预期——这个数字为什么重要？
调查显示，约80%的受访者认为美元未来三个月内更可能超出预测区间上沿，而非跌破下沿。
这反映出一个尴尬现实：策略师群体在过去两年多的月度调查中，在6至12个月维度上持续看空美元，且多数时候判断有误。
用大白话说＝ 他们不愿改口说"美元要涨"，但已经在承认"我的预测大概率偏低"——这种分裂本身，才是当前美元走势最值得关注的信号。
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