创业板第二只千元股诞生，中际旭创近一年涨幅超970%

中国A股光模块龙头中际旭创周二盘中股价突破1000元整数关口，报1004.00元，日内涨幅一度超过7%，成为继医美企业爱美客之后，创业板历史上第二只迈入"千元俱乐部"的个股，也是A股市场第十只千元股。

该股近一年累计涨幅超970%，若追溯至2025年4月的阶段性低点67.2元，累计涨幅高达1388% ；总市值随之升至约1.11万亿元人民币，早在数周前就已超越万亿关口，成为继宁德时代后创业板第二家跻身万亿阵营的企业 。

业绩与产品双轮驱动

2026年一季度，中际旭创实现营收194.96亿元，同比大增192%；归母净利润57.35亿元，同比增长262%，两项数据均创公司单季历史纪录。2025年全年净利润首度突破百亿，达107.97亿元，同比翻倍有余。

支撑增长的核心，是全球云计算巨头对算力基础设施的持续投入，以及产品结构向更高速率迁移带来的量价双升。

高盛研报指出，中际旭创毛利率已连续八个季度环比扩张，2025年四季度升至44.5%，硅光模块占比从2025年的92%预计进一步提升至2028年的98%，以及1.6T+高速产品在收入中的占比将从32%跃升至92%，届时Rubin Ultra将向3.2T迁移。

高盛据此将2026至2028年净利润预测上调7%至29%不等，并将12个月目标价从791元大幅上调50%至1187元，维持"买入"评级。

估值几何，空间还剩多少

千元股价固然是市场情绪的里程碑，但对于当下入场的投资者而言，估值水位已不算低。

高盛以2027年预期市盈率34.2倍作为目标估值基础，这一倍数介于中际旭创历史均值加一倍标准差（31倍）与历史峰值（42倍）之间 。

高盛选取这一区间的逻辑，在于公司正处于产品升级与市占领先共振的窗口期——快速的速率迁移周期叠加光源供给持续紧张，使竞争格局维持良性，议价能力得以保持。

以当前股价与高盛1187元目标价相比，上行空间约18%；而彭博市场共识2027年净利润预测较高盛低约15%，意味着市场整体对盈利持续性的信心尚未充分向高盛的乐观预期靠拢。

高增长背后的隐忧

前景固然亮眼，但风险同样不容忽视。在当前中美贸易摩擦的背景下，地缘政治变量尤为值得关注。中际旭创营收高度依赖海外客户，一旦出口管制收紧，业绩弹性将面临直接冲击。

此外，公司今年4月被报道已秘密向港交所递表，官方对此未予置评；市场将此解读为公司国际化提速的信号，但若上市进程生变，情绪面亦存在反转风险。