软银削减拉美科技投资，两年仅完成两笔新交易
Alina Collins
软银过去两年在拉美仅完成两笔新交易，专属拉美基金80亿美元已全部花完；这标志着拉美科技投资热潮的急剧退潮，也折射出软银整体资源向AI核心赛道的大幅转移。
软银在拉美到底发生了什么？
过去两年，软银在拉美仅敲定两笔全新投资，另有12笔属于跟投、二级市场交易或并购。
软银巴西负责人萨皮罗直言：符合单笔5000万美元以上门槛的公司数量已大幅减少。
他的原话更直白：「在拉美出现Anthropic或OpenAI这类公司，目前很难想象。」
这意味着→ 软银不是不想投，而是按它的标准，拉美够格的标的几乎找不到了。
钱都去哪儿了？
软银拉美基金80亿美元已全部部署完毕，不再有新弹药。
与此同时，拉美在软银总股权持仓中的占比从约5%降到略超2%，三年缩水过半。
资源正大幅向AI倾斜——愿景基金2期相当大比例投入了OpenAI，而安谋控股（Arm）单独占总持仓约40%。
用大白话说＝ 孙正义把筹码押在了AI芯片和大模型上，拉美科技不再是优先级。
拉美科技为什么"长不大"？
萨皮罗列出四个结构性短板：硬件产能不足、基础设施薄弱、人才池小、可调动资本有限。
软银繁荣期投的很多公司创立于2010年代，在低利率时期已完成大规模后期融资；现在利率高企，这些公司需要时间消化。
对于更早期的初创公司，萨皮罗坦承：「我们没有真正培育这些公司的能力。」
这反映出软银的模式本质——它擅长大额后期押注，不擅长陪早期公司慢慢长大。
整个拉美风投市场冷到什么程度？
据LAVCA数据，拉美初创融资规模从2021年峰值160亿美元降至2025年的43亿美元，缩水超七成。
交易笔数自2022年起持续下滑，资本和项目双双收缩。
这意味着→ 软银的退潮不是个案，而是整个地区风投寒冬的缩影。
还有翻盘的可能吗？
软银目前在拉美仍持有约80家公司的投资组合，正在评估四至五家新标的。
萨皮罗表示，其中「相当大一部分」在IPO窗口开启后具备上市条件，包括Kavak、Rappi、QuintoAndar、Creditas。
TheVentureCity创始人冈萨雷斯-埃斯特法尼认为：「地基已经打好，我们只需要勇敢的资本回归。」
但也有分析师指出，软银此前的拉美热情与时任负责人克劳雷的个人推动密不可分——他于2022年离职，被视为转折点。
拉美科技——底部蓄力还是长期边缘化？
BULL
基础已在
160亿美元峰值期培育的公司仍在，多家接近IPO。
AI带来新机会
软银正寻找拥有专有数据和AI能力的消费端公司。
BEAR
结构性短板未解
硬件、基础设施、人才、资本四重瓶颈短期难以改变。
资本注意力转移
全球大钱涌向AI核心赛道，拉美不在优先名单上。
用大白话说＝ 上一轮热潮留下了一批还算成熟的公司，但下一轮大钱进来的前提——基础设施和人才——目前看不到快速改善的迹象。
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