SpaceX纳入纳指100，摩根大通估算触发43亿美元被动资金流入
Taylor Wilson
SpaceX将于7月7日纳入纳斯达克100指数，摩根大通估算追踪该指数的ETF和基金须被动买入约43亿美元股份——上市不足一个月即入指，速度空前，但估值争议随之而来。
43亿美元被动资金从哪来？
追踪纳斯达克100指数的ETF及共同基金——包括景顺旗下的QQQ和QQQM——须按权重买入SpaceX股份，以复制指数走势。
这意味着→ 这笔钱不是主动看好SpaceX才买的，而是规则强制买入：只要你进了指数，被动基金就必须跟。
摩根大通估算这批被动资金净流入约43亿美元，调仓窗口在7月7日。
上市不到一个月就入指，凭什么这么快？
SpaceX于6月12日在纳斯达克挂牌，距纳入指数不足一个月。
用大白话说＝ 过去要进纳指100，门槛更高——盈利能力、上市交易天数、可流通股数量都有硬指标。纳斯达克联合富时罗素、明晟等指数供应商放宽了这些条件，SpaceX才能这么快入围。
这反映出 指数供应商正在为超大型新上市公司开绿灯，市场需求倒逼规则调整。
市场怎么看？为什么有人不买账？
晨星首席股票市场策略师迈克尔·菲尔德表示："显然市场需求非常旺盛，这也是他们加快纳入的原因。很多人会满意，但部分基金经理未必。"
他明确表态："我们认为该股当前估值偏高。"
这意味着→ 被动基金是被规则"绑着"买的，但主动管理型基金经理可以选择不加仓甚至减持——两拨人的判断正好相反。
基本面撑得住吗？
SpaceX过去三年业绩在巨额亏损与微薄盈利之间大幅摇摆，2025年净亏损49亿美元。
标普全球本月表示，暂不调整SpaceX进入标普500指数的资格要求，将至少等待12个月后再行考虑。
用大白话说＝ 纳指100先收了SpaceX，但更严格的标普500选择观望——被动资金的强制买入能否支撑当前估值，要到7月7日调仓窗口后才能逐步验证。
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