SpaceX市值短暂超越亚马逊，估值达营收125倍
N.R. Finch
SpaceX上市首周盘中市值一度触及2.97万亿美元，短暂超越亚马逊；但以193亿美元年营收撑起这一市值，意味着市场对其未来的定价已远超当下任何科技巨头。
超越亚马逊——到底发生了什么？
6月16日盘中，SpaceX股价最高触及每股225.29美元，市值短暂升至2.97万亿美元，超过亚马逊当日2.96万亿美元的峰值。
这一排名仅维持了数分钟。截至6月18日，亚马逊市值回升至2.62万亿美元，SpaceX回落至2.36万亿美元。
这意味着→ SpaceX上市首周即进入万亿美元俱乐部，位置已经站稳，但"超越亚马逊"更像是一个瞬间，而非一种稳态。
125倍市销率——这个数字有多夸张？
SpaceX当前市销率（市值÷年营收）约125倍，是科技七巨头中最贵的英伟达（约20倍）的六倍以上。
用大白话说＝ 投资者为SpaceX每赚1块钱的收入，愿意付出125块钱的价格；英伟达是20块，亚马逊更低。
亚马逊过去四个季度营收7230亿美元、净利润908亿美元；即便是七巨头中最小的特斯拉，营收也有980亿美元。SpaceX的193亿美元营收和86.9亿美元净亏损，与这些公司差距悬殊。
亏损从哪来——为什么还在烧钱？
过去四个季度，SpaceX净亏损86.9亿美元，业务覆盖火箭发射和Starlink卫星互联网两大主线。
2026年2月，xAI（人工智能公司）连同X（社交媒体平台）并入SpaceX，合并约两个月后即计入财报。
这意味着→ xAI并入初期带来的是成本而非收入——数据中心建设和AI运营开支推高了亏损，短期收入贡献有限。
火箭+卫星+AI+社交媒体——市场买的到底是什么？
SpaceX将四类业务——火箭发射、Starlink卫星互联网、xAI人工智能、X社交媒体——装进同一个上市主体。
这反映出市场目前买的不是当期利润，而是对"太空+AI"整合故事的想象力——但业务边界与协同逻辑尚未经过验证。
公司尚未发布季度财报，各业务分部数据尚未披露。用大白话说＝ 投资者花了万亿美元级别的价格，但连各块业务各赚多少钱都还看不到。
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