渣打上调亚太除日本股市至超配，偏好中国台湾和内地市场
Taylor Wilson
渣打银行将亚洲除日本股票评级上调至超配，理由是该地区2026–2027年盈利增速领跑全球，核心驱动力是AI支出和半导体产业链——对持有亚太仓位的投资者来说，这是一个明确的加仓信号。
为什么现在上调亚太？
渣打给出的核心理由：亚洲除日本市场2026–2027年盈利增长预期在全球主要市场中排第一。
这意味着→ 不是因为"便宜"才加仓，而是因为盈利增速最快——钱追着利润走。
背后的引擎是两个：AI相关资本开支持续扩张 + 半导体产业链景气度高。
区域内部怎么选？台湾、内地、印度排序的逻辑是什么？
台湾排第一，原因直接：芯片制造的全球领导地位，AI热潮下最先受益。
中国内地排第二，渣打看中两点叠加——估值偏低 + 创新实力。用大白话说＝ 又便宜、又有技术故事可讲。
印度排第三，逻辑不同于前两者：靠的是内需驱动的增长，和AI/半导体关系不大。
渣打的全球大图景是什么样的？
全球首席投资官Steve Brice表示，渣打对全球股票整体维持超配，偏好美国 + 亚太除日本。
同时看好两类资产：新兴市场美元债券和黄金。
这反映出渣打的判断框架：股票赚增长的钱，债券和黄金做对冲——两手都不放。
宏观假设里藏了什么前提？
渣打基准情景假设霍尔木兹海峡航运将在数周内恢复。这意味着→ 如果航运中断持续，亚洲石油进口成本会飙升，整个"超配亚太"的逻辑就要打折扣。
具体目标价：标普500在2027年中触及7950点，黄金升至每盎司5100美元。
用大白话说＝ 渣打赌的是"地缘风险可控、增长继续"，投资者需要自己判断这个前提是否成立。
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