美国前三季度破产申请同比增11%，小企业激增46%

nashnova research

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2026年前三季度美国破产申请逼近47万件，同比增长11%；小企业破产激增46%，高利率与通胀正在把最脆弱的借款人推向清算线。

整体破产数据说明了什么？

前三季度合计469,719件破产申请，同比增长11%。其中个人444,252件，企业25,467件（同比增7%）。

小企业Subchapter V（一种专为小企业设计的简化破产程序）申请2,442件，同比暴增46%，增速是整体的四倍多。

这意味着→ 经济压力并非均匀分布，小企业正承受远超大企业和个人的偿债冲击。

Epiq AACER副总裁亨特将原因归结为四项：借贷成本高企、家庭支出上升、消费者违约率攀升、就业市场走软。

具体来看：30年期固定房贷利率处于近三年最高，信用卡利率连续三年多维持在20%以上，9月新增就业低于预期。

用大白话说＝借钱更贵、花钱更多、找工作更难——三条线同时收紧，还不起钱的人自然变多。

自2月下旬美伊战争爆发以来，12个月通胀率持续偏高，5月峰值达4.2%，8月回落至3.4%，但仍远高于2月的2.4%。

这意味着→ 虽然通胀在回落，但绝对水平仍在侵蚀企业利润和家庭购买力，降幅还不够快。

ABI执行董事夸肯博斯指出，持续通胀叠加高借贷成本和经济不确定性，是众多债务人陷入困境的核心原因。

基石研究报告显示，2025年7月至2026年6月间，100家大型企业申请破产，比2005–2025年历史均值高出22%。

其中28起申报资产超过10亿美元。基石研究主任奥斯本指出，高利率、监管不确定性、行业竞争格局变化是最常被援引的原因。

这反映出破产压力不只是小企业的问题——依赖债务融资的大型企业同样面临偿债困境。

国会已通过《破产门槛调整法案》，将小企业Subchapter V债务上限从340万美元提升至750万美元，个人第13章上限从约210万美元提高至275万美元。

用大白话说＝以前债务超过340万的小企业没资格走简化破产程序，现在门槛放宽到750万，更多企业能用更便宜、更快的方式申请破产保护。

这意味着→ 短期内破产申请数字可能进一步上升——不是因为经济更差了，而是因为更多人有资格申请了。

标普全球数据显示，美国商业活动增速连续四个月加快，9月制造业新订单创2022年4月以来最高水平。

但与此同时，高杠杆主体的偿债压力并未同步缓解。这反映出 实体经济存在结构性分化——部分行业景气回升，但负债重的企业和个人并没有因此受益。

小企业破产激增46%是否预示信贷风险进一步扩散，将是后续观察的关键节点。

市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。