植田和男重申日本央行将适时加息，终端利率预期升至1.75%
Alina Collins
日本央行行长植田和男周三重申将继续加息，基准利率已升至1%创1995年以来新高；市场对终端利率的预期从1.5%上调至1.75%，日元却仍徘徊在近40年低位。
植田和男说了什么？
他表示潜在通胀率正逼近2%，金融环境依然宽松，央行预计将继续提高利率。
调整的时机和步伐取决于伊朗战争影响及其他因素。
这意味着→ 加息方向已经锁定，但每一步走多快、走多远，要看外部风险怎么演变。
讲话由副行长冰见野良三代为宣读——植田和男此前因肝囊肿感染住院，周二刚复工。
上周加息释放了什么信号？
政策委员会以7比1投票将基准利率上调至1%，为1995年以来最高。
同日公布的6月15日至16日会议意见摘要显示，委员内部明确释放了继续加息的信号。
用大白话说＝ 不只是行长一个人想加息，整个委员会几乎一边倒地支持往上走。
通胀到底是高还是低？
核心通胀（剔除波动较大的食品价格后的物价涨幅）5月维持在1.4%，距2%目标仍有差距。
但生产端压力突出：5月PPI（生产者价格指数，衡量工厂出厂价的指标）同比上涨6.3%，创三年多来最快涨幅，主要由能源成本推动。
这意味着→ 消费者暂时感受不深，是因为政府补贴挡住了一部分涨价；但企业端的成本压力一直在积累，迟早会传导到终端商品价格。
市场预期加息会走到哪里？
经济学家对终端利率（本轮加息周期利率最终停在哪）的预测已从1.5%上调至1.75%。
约90%的受访经济学家预计日银将在12月前再次加息，其中逾三分之一认为10月就是下一个窗口。
这反映出市场共识已经不是"加不加"的问题，而是"什么时候加、还能加多少"。
日元为什么还在跌？
截至发稿，日元兑美元交投于161.70，徘徊在近40年低位附近。
加息本应支撑本币升值，但效果有限——美联储年内加息预期升温持续压制日元。
用大白话说＝ 日本在加息，美国那边加息预期也在升，两边利差没有实质缩小，所以日元起不来。
日元持续贬值对这个资源进口国意味着输入性通胀压力进一步强化，这反过来又是日银评估加息节奏时必须考虑的变量。
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