联华电子上半年营收创次高纪录，下半年计划选择性涨价
Miles Bennett
联华电子上半年合并营收1297.7亿新台币，同比增长11.18%，为历史同期次高；下半年将对部分客户选择性涨价，22nm迁移节奏和涨价落地是业绩兑现的关键。
上半年业绩到底有多强？
上半年营收新台币1297.7亿元，同比增长11.18%，为历史同期第二高。
二季度单季687.3亿元，环比增12.61%、同比增16.98%，创近15个季度最高。
6月单月231.2亿元，同比增长22.85%，为近44个月高点。5月净利润84.49亿元，同比暴增203%，每股收益0.68元——因触发台湾异常交易披露门槛而提前公告。
产能利用率回升靠的是什么？
二季度整体产能利用率约85%，其中12英寸晶圆厂高于平均水平。
新加坡及厦门厂区接近满载。新加坡12i晶圆厂第三期扩产已正式投产。
这意味着→ 产能利用率回升不是靠单一区域拉动，而是多个厂区同步走高，订单需求面较广。
为什么要在下半年涨价？
联华电子确认下半年对部分客户选择性涨价，不是全面调价。
涨价有两个成本依据：一是原材料成本上涨，二是新加坡扩产的运营成本显著高于台湾本地。
用大白话说＝ 新加坡新厂投产后成本更高，公司需要把这部分增量成本向客户传导，否则利润率会被稀释。
22nm迁移和先进制程进展如何？
联华电子正用"增量不涨价"策略推动客户从28nm迁移至22nm，公司表示执行顺利，有助于加速22nm渗透率提升。
与英特尔合作的美国12nm FinFET（鳍式场效应晶体管——一种让芯片更省电、性能更高的立体结构工艺）平台已进入量产支持，产品涵盖数字电视、Wi-Fi及高速接口芯片。
这意味着→ 联华电子不是只守成熟制程，而是同时向下一代节点推进，用合作模式降低自研风险。
先进封装业务走到哪一步了？
目前合作客户超过10家，2026年计划完成逾35个新流片。
桥接芯片及深沟槽电容（DTC，一种在芯片内部挖深槽来储存电荷的元件）技术已进入量产。
封装业务营收预计于2027年显著增长。这反映出联华电子正在成熟制程之外布局第二增长曲线。
下半年最该盯住什么？
公司预计下半年整体表现优于上半年，驱动力包括：8英寸晶圆需求回暖、22nm迁移带来的结构性增量、新制程平台产能爬坡。
市场普遍预期，随着台积电将产能向先进制程集中，成熟制程代工厂有望承接更多28nm及40nm订单。
用大白话说＝ 关键观察点就两个——涨价能不能落地、22nm迁移节奏能不能持续。这两件事决定下半年业绩能否兑现预期。
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