华尔街称干预效应递减，日元难破155

尽管日本当局疑似多次出手干预，日元汇率仍未能突破155关口。这一迹象引发了市场对日元近期涨势能否持续的质疑。

自4月30日以来，日元多次大幅反弹均在触及该点位前止步，随后便回吐了部分涨幅。虽然东京方面拥有充足的储备金继续干预，但价格走势表明市场对美元的需求依然强劲。

目前的经济背景继续有利于美元走强。即便中东局势出现了降息的希望，能源价格依然维持在高位。

日本央行距离潜在的加息至少还有一个多月的时间。与此同时，美联储似乎也没有更接近降息。这种利差现状使得单纯的干预难以从根本上扭转日元的贬值趋势。

高盛最新的汇市观察显示，每次干预带来的日元反弹都成为了投资者的买入机会。高盛的客户在每次干预后都在疯狂买入美日货币对。

对冲基金和日本零售投资者的资金流向均倾向于买入美元。市场已经看穿了日本央行的操作节奏。投资者认为如果宏观背景不发生改变，捍卫特定水平的成功率将非常有限。

根据日本央行的账户分析，日本政府在4月30日日元跌破160红线时进入市场，该行动耗资约345亿美元。

交易员指出，5月1日、4日和6日的市场突然波动都具有央行干预的典型特征。摩根大通策略师认为，在160水平防守在战略上是脆弱的。这种做法面临吸引市场集中攻击的风险。

高盛分析师认为，日本目前的财务手段依然充足。按照上周的干预规模计算，日本仍有能力再进行多达30次的类似干预。

日本财务省副大臣三村淳周四表示，日本已准备好针对外汇市场的投机行为采取全方位应对措施。他强调国际货币基金组织的规则并未限制当局干预市场的频率。

然而干预的效果正在明显减弱，市场越来越多地将干预视为单纯的水平瞄准。如果日本央行不通过连续加息来解决其滞后于形势的立场，日元在短期内可能继续走软。

投资者接下来的关注重点在于本周晚些时候的美国就业数据。原油价格是否会下跌超过10%也是关键。只有宏观环境发生实质性改变，日元才有可能真正突破155关口。