WGC调查：创纪录45%央行预计增持黄金，93%已持有
Claire Weston
45%要加仓、93%已持有——这两个数字说明什么？
调查覆盖74家央行，45%预计未来12个月增持黄金，54%维持不变，仅1%打算减持。
这意味着→ 全球央行对黄金的态度已从"守住现有仓位"转向"主动加码"，看空方几乎消失。
已持有黄金的比例从去年的81%跳升至93%。用大白话说＝ 以前还有近两成央行不碰黄金，现在几乎人人都持有，黄金在储备体系里的渗透率正在加速扩大。
央行为什么要买黄金？
创纪录的90%受访者把"危机时期的表现"列为持有黄金的首要理由，其次是投资组合多元化和通胀对冲。
在新兴市场及发展中经济体（EMDE）中，85%将地缘政治风险对冲列为重要动机。这反映出这些国家对主权储备安全性的焦虑远高于发达经济体。
WGC全球市场负责人Shaokai Fan指出，越来越多央行将黄金视为主动的战略配置，地缘政治不确定性是核心背景。
美元的份额会怎样变？
74%的央行预计未来五年全球储备中美元持仓将中等或显著下降。
与此同时，84%认为黄金在总储备中的占比将在五年后中等或显著更高，高于去年调查的76%。
这意味着→ 央行们预期的储备结构变化是"美元让出份额、黄金填进来"——两个方向同时加速。
钱从哪来买黄金？
50%的央行表示将通过以本币进行的国内购买计划获取黄金。用大白话说＝ 直接用本国货币在国内市场买，不需要动用外汇。
38%表示将通过出售现有储备资产来筹资。这反映出部分央行愿意为黄金腾挪其他资产的仓位，而非单纯"加量"。
黄金存在哪里——为什么也在变？
英格兰银行仍是最受欢迎的存储地（57%），其次是本国境内（49%），国际清算银行（BIS）以16%列第三。
瑞士国家银行的受欢迎程度从12%降至6%，明显下滑。
过去12个月，9%的央行已增加境内存储、10%已分散海外存储地点，分别高于去年的5%和2%。这意味着→ 央行不仅在买更多黄金，还在把黄金往自己能直接控制的地方搬——安全感的诉求从"持有"延伸到了"存放"。
这轮结构性重估走到哪一步了？
增持意愿与实际持有比例同步创历史新高，说明趋势仍在加速、尚未见顶。
用大白话说＝ 想买的比例在涨，已经买了的比例也在涨——两条线同时上行，意味着这不是短期情绪，而是结构性转变。
后续关键观察点：这一意愿能否在实际购金数据中得到验证——调查说"打算买"，市场要看"真的买了多少"。
Content is for reference only, not financial advice.