小红书筹备香港IPO，最早今年下半年上市，估值曾达500亿美元
Alina Collins
小红书已委托高盛和中金筹备香港上市，最早今年下半年挂牌，去年底私募估值一度触及500亿美元——这是它2021年赴美上市搁浅后最明确的重返资本市场信号。
这次上市，到底怎么安排的？
据路透援引知情人士，小红书已委托高盛和中金公司担任上市牵头行。
最早时间表指向今年下半年，彭博称公司正准备在6月底前向港交所秘密递交申请。
这意味着→ 两大顶级投行同时入场，说明公司已进入实质性操作阶段，不是"先放风再观望"。
500亿美元的估值，是怎么来的？
去年底的私募二级市场交易中，小红书估值一度达到500亿美元。
作为参照：2021年融资轮估值200亿，2024年一度跌至约170亿。
用大白话说＝ 估值从170亿反弹到500亿，最大推手是2025年1月TikTok面临美国封禁时，大批用户涌入小红书，投资者信心随之回暖。
公司现在赚钱吗？
一位知情人士透露，小红书2026年预期利润可能达到30亿美元。
月活跃用户自2025年起超过4亿，定位类似Instagram，同时已成为中国年轻人搜索旅行、生活方式和餐饮推荐的主要入口。
这意味着→ 如果30亿美元利润属实，按500亿估值算市盈率不到17倍——对一家高增长社交平台来说，定价并不算离谱。
最大的不确定性在哪？
香港上市需要中国证监会批准，知情人士指出审批可能耗时数月。
小红书2021年曾秘密向美国SEC递交上市申请，但因中国监管机构对上市地点表达关切而搁浅——彼时正值中国收紧对互联网企业和境外上市的监管。
用大白话说＝ 两个核心变量决定IPO能否如期落地：一是500亿私募估值在公开市场能不能被认可，二是证监会审批走多快。
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