亚洲股市本周普跌，债券收益率高企、油价攀升压制风险偏好
Nashnova编辑部
亚洲多数股指本周录得跌幅，美国30年期国债收益率重返5.25%、布伦特原油触及近一月高点94.71美元，通胀预期升温叠加财政信用疑虑，全球风险偏好持续承压。
亚洲股市跌了多少，谁最受伤？
日经225本周累计下跌4.4%，是本轮跌幅最大的主要亚洲指数。
韩国综合指数与台湾加权指数周五小幅收涨，但周度仍录得跌幅——这意味着→ 尾盘反弹并未改变整周的下行趋势。
富时亚太（除日本）指数周五上涨0.5%，表现相对抗跌，但整体情绪仍偏防御。
美国财政部出手了，为什么没用？
美国财政部宣布扩大长期国债回购，试图压低收益率，但效果不足一日——30年期收益率重新升至5.25%，10年期回至4.71%，均已超过干预前水平。
用大白话说＝ 财政部想靠买债把利率压下来，市场当天配合了一下，第二天就反弹回去，等于白忙一场。
德意志银行策略师史蒂文·曾指出：当市场认为创纪录债务规模和超过GDP 6%的赤字这些基本面站在自己一边时，往往会对干预形成反压。他还警告，主动干预可能侵蚀财政部长期以来"规律、可预期"操作框架所积累的公信力。
市场将5.30%视为财政部的"痛点阈值"——这反映出 交易员正在试探政策底线，类似日本央行对日元160关口的博弈。
油价为什么突然飙升？
财政部长贝森特阐述了对伊朗实施"史上最严厉制裁"的立场，霍尔木兹海峡全面开放的谈判前景趋于黯淡。
布伦特原油一度触及94.71美元/桶的近一月高点，随后获利盘涌入，回落至93.12美元/桶，但本周累计涨幅仍超5%。
这意味着→ 供给端的地缘风险溢价正在重新定价，油价上涨又会反过来推升通胀预期，形成"高油价→高通胀预期→高利率"的循环压力。
美元在跌，黄金在涨——发生了什么？
美元指数本周累计下跌约0.9%至98.802，此前一日触及三个月低点；欧元上涨1.0%至1.1686美元，创14周高位。
资本经济公司首席市场经济学家戈尔特曼认为，美元承压部分源于"货币贬值"叙事回潮，但他判断这类担忧有所夸大——经济基本面仍指向美元中期走强，短期扰动主要来自美国政策层面的持续意外。
黄金本周上涨3.1%，报4513美元/盎司。用大白话说＝ 债券利率高、美元却在跌、黄金在涨——资金正在为"美国财政信用出问题"这个情景买保险。
日本加息板上钉钉了吗？
日本7月核心CPI加速上行，进口成本上涨压力正向终端价格传导。
市场已充分定价日本央行9月加息25个基点至1.25%。这意味着→ 加息本身不再是悬念，真正的变量是加息后日元能否止跌——目前美元兑日元仍维持在159.07附近，日元自身承压。
下周最重要的事是什么？
英伟达财报将是AI交易的关键验证节点——数据中心收入前景能否支撑当前估值，将直接影响科技股乃至整体风险资产走向。
用大白话说＝ 市场现在同时面对"利率太高、油价太贵、财政不可信"三重压力，如果英伟达业绩再不及预期，风险资产可能迎来新一轮抛售。
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