美企对华信心反弹，盈利率创2019年来新高
nashnova research
上海美国商会年度调查显示，78%的在华美企实现盈利，为2019年以来最高；五年展望乐观比例从41%跳升至58%，但营收增速放缓与中国同行的AI赶超构成结构性隐忧。
信心从历史低谷弹回了多少？
58%的受访企业对未来五年在华业务持乐观态度，较去年历史低点41%上升17个百分点，为2021年以来最高。
悲观比例从37%降至16%，同样回到2021年以来最低水平。
这意味着→ 去年那波"最悲观"情绪已经快速退潮，多数美企重新把中国视为值得押注的市场。
信心回升的催化剂是什么？
最直接的推动力是中美去年达成的贸易休战——双方削减部分对等关税，并暂停部分出口管制。
55%的受访企业认为中国商业环境具有透明度，较去年上升7个百分点。
商会主席莱曼指出，会员明显感受到政府在改善监管环境方面的努力，叠加中美关系趋稳，信心进一步强化。
赚钱多了，为什么还有隐忧？
78%的企业实现盈利，创2019年以来新高——但报告营收增长的企业比例降至53%，经营利润率改善的只有37%。
用大白话说＝ 赚钱的公司更多了，但每家赚得并没有更快；利润率反而在收窄。
这反映出中国市场的价格竞争持续加剧，增长红利在被压薄。
AI领域的竞争格局变了吗？
商会会长郑艺指出，更多受访者认为中国竞争对手在AI技术应用上已领先于美企，而非相反。
他以特斯拉与中国电动车企业的竞争为例：中国企业在产品迭代速度上具有明显优势。
这意味着→ 美企在华面临的不只是价格战，还有技术追赶甚至反超的压力，竞争维度已经升级。
这轮信心反弹能持续吗？
调查于6月1日至28日进行，共262家企业参与——样本时间窗口恰在贸易休战落地之后。
但本月中美紧张局势再度升温，双方在关税、出口管制和技术限制等议题上摩擦重现。
用大白话说＝ 信心反弹建立在"休战红利"之上；华盛顿会谈的走向，将决定这波乐观能撑多久。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。