宇树科技较峰值跌逾50%，估值仍达同行百倍
nashnova research
宇树科技股价较上市首日高点腰斩，但市销率仍约118倍，是可比上市同行的近十倍——市场正在重新定价'具身智能'故事的可信度。
这只股票跌了多少、跌得有多快？
宇树科技周三盘中跌至546.51元，较上市首日盘中高点1100元累计下跌逾50%，周三单日再跌4.3%。
上月上市首日最高涨幅达629%，市值一度冲上3400亿元（约510亿美元）。
这意味着→ 从狂热到腰斩只用了一个多月，是科创板新股中从峰值回落最快的案例之一。
跌了一半，估值为什么还算"贵"？
当前市销率（P/S，即市值除以营收，衡量市场愿意为每一元收入付多少钱）仍约118倍。
可比同行优必选、深圳越疆科技的市销率均约13倍——宇树科技仍是同行的近十倍。
用大白话说＝ 股价砍半之后，市场给宇树的"想象力溢价"仍远远超出同类公司实际能支撑的水平。
专业投资者怎么看？
联博私人银行董事总经理凌维森直言："按市盈率、市销率等传统指标衡量，估值仍处于荒谬水平。"
他指出当前股价仍是IPO发行价的数倍，"后续仍有下行空间"。
这反映出 机构投资者对这轮回调的判断：不是"跌到位了"，而是"还没跌完"。
商业化到底要等多久？
创始人王兴兴今年8月表示，人形机器人大规模量产可能需要两年至十年。
核心瓶颈：机器人在非受控环境（即真实世界、不是实验室）下可靠运行的能力仍然不够。
这意味着→ 连创始人自己都给不出确定的时间表，市场却曾按"即将落地"来定价——预期差正是这轮暴跌的根源。
政策支持能兜住估值吗？
北京持续将人形机器人列为战略性技术方向，多家券商预测行业将快速增长。
但政策利好与商业化落地之间仍隔着不确定的时间窗口——这一变量将持续左右市场对高估值的容忍度。
用大白话说＝ 政策给了方向，但没给时间表；在"量产何时来"这个问题回答清楚之前，估值锚始终是松的。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。