美股期货小幅走高，科技巨头财报成多空验证节点
Alina Collins
美股期货周一温和反弹，道指、标普、纳指期货分别涨0.2%、0.22%、0.39%；但本周Alphabet、特斯拉、英特尔等密集财报将决定AI行情能否延续，同时中东局势推动油价重返90美元上方，通胀叙事再生变数。
上周大跌之后，期货为什么能反弹？
截至美东时间上午5:18，道指期货涨106点，标普500期货涨16.5点，纳指100期货涨111.75点。
这意味着→ 资金并非在恐慌出逃，而是在上周芯片股主导的急跌后做一次技术性喘息。
但背景不能忽略：上周三大股指全线下跌，即便温和的通胀数据和不错的银行财报也没能挡住抛压。
本周财报，市场最想验证什么？
Alphabet既是"科技七巨头"成员，也是AI超大规模算力的主要买单方，在数据中心砸下数十亿美元——市场要看的是：这些钱开始变成营收了吗？
英特尔与德州仪器的业绩同样关键，此前芯片股经历了先猛涨、后急跌的剧烈反转。
用大白话说＝ 市场现在最核心的一个问题就是：AI到底是"真赚钱"还是"只花钱"？这一周的财报就是答题卡。
费城半导体指数进入熊市，意味着什么？
费城半导体指数周五收盘较6月底历史高点跌超20%，正式确认进入熊市区间。
这意味着→ 芯片板块从"涨得最猛"变成了"跌得最狠"，整个AI硬件链的估值信仰正在被重新检验。
XTB研究总监布鲁克斯警告：如果接下来几周财报显示AI支出仍停留在投入阶段、看不到回报，抛售可能贯穿整个夏天。
中东局势怎样搅动了通胀叙事？
美军周一对伊朗发动第九轮连续打击，市场对霍尔木兹海峡（全球约五分之一石油运输经过的咽喉水道）航运安全的担忧急剧升温。
布伦特原油早盘升破每桶90美元，为6月初以来首次。
这反映出 此前市场"中东危机趋于平息、油价回归正常"的预设已经被打破——如果油价持续走高，通胀预期将被重新推升。
利率路径会因此改变吗？
芝商所数据显示，市场目前定价美联储7月加息25个基点概率约12%，9月再度加息概率约53%。
这意味着→ 市场并不认为马上会加息，但对下半年利率继续走高的担忧超过了一半。
用大白话说＝ 油价是个变量——如果90美元守不住还继续涨，美联储就多了一个不得不加息的理由，股市的压力会更大。
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