"最懂AI产业链"基金经理大举做空英伟达和芯片股

曾在OpenAI负责AI Alignment研究、因2024年论文《Situational Awareness》广受关注的华尔街新秀Leopold Aschenbrenner，其旗下对冲基金Situational Awareness近期大举押注AI芯片板块下跌。

根据2026年一季度13F持仓报告，该基金一季度已建立以下核心看跌期权（Put Options）仓位：

• VanEck半导体ETF（SMH）： 持有相关看空头寸名义价值超过20亿美元。

• 英伟达（NVDA）： 持有相关看跌期权名义价值约15.6亿美元。

• 其他科技股： 针对博通（AVGO）、甲骨文（ORCL）、AMD、台积电（TSM）、阿斯麦（ASML）以及英特尔（INTC）均建立了大额看跌仓位。

值得注意的是，Situational Awareness并非全面看空科技行业，而是表现出明显的结构性调仓迹象。报告显示，该基金正将资金从上游芯片和光网络板块（如清仓了Lumentum和Coherent），重新分配到AI云算力与数据中心电力基础设施领域。

在一季度的多头持仓中，该基金重点增持或持有了以下资产：

• AI云服务商： 增持了英伟达的核心合作伙伴、AI云服务商CoreWeave（CRWV）及存储厂商闪迪（SNDK）。

• 能源与电力： 坚定持有燃料电池企业Bloom Energy（BE），并加码了CleanSpark（CLSK）等多家拥有丰富电网容量、正转型为AI数据中心提供电力托管支持的能源相关企业。

行业分析认为，这一调仓路径反映了部分华尔街机构的最新共识：随着AI模型规模的持续扩大，制约产业发展的瓶颈正逐步从单纯的“芯片算力”过渡到“电力与基础设施保障”。

此次做空行动并非孤例。"大空头"伯里此前已披露针对英伟达的空头仓位，做空机构Culper Research近期也发布了针对英伟达中国业务风险的负面报告。

在英伟达财报即将于周三盘后发布、期权市场隐含波动率已升至历史高位的背景下，空头力量的集中现身，为本已微妙的市场情绪再添变数。