蚂蚁集团四子公司密集融资，分拆上市预期升温
Nashnova编辑部
蚂蚁集团旗下四家子公司在两周内相继启动外部融资，合计目标募资超百亿元人民币，这是蚂蚁整改六年来首次大规模引入外部资本——市场将其视为分拆上市的前奏。
四家公司同时融资，各拿了多少钱？
蚂蚁国际率先完成约12亿美元A轮融资，目标估值不低于100亿美元，最早年内启动赴港上市。
OceanBase（蚂蚁自研的数据库软件）正寻求A轮，计划募资20亿至30亿元人民币；年化收入已超14亿元，同比增长约70%。
蚂蚁数科筹备Pre-IPO轮融资，进度略慢；2025年营收约50亿元，2026年目标约80亿元。
蚂蚁灵波科技（蚂蚁的AI硬件公司）启动首轮融资，拟募资15亿元，计划年内完成两轮。
融资之后，离上市还有多远？
蚂蚁内部人士称，本轮融资更多是"对各板块独立运营的阶段性检验"，谈上市为时过早。
但多位机构投资者认为，开启外部融资后，上市是早晚的事。
OceanBase CEO杨冰此前表示，目标是公司在三至四年左右上市；蚂蚁数科CEO赵闻飙称上市"暂无时间表"，但按当前增速推算，冲刺上市的时间点大概在2027年。
估值的关键：算金融科技，还是算AI？
一位投资人对《财经》表示：金融科技公司估值大概在30倍市盈率，而AI公司估值在80倍以上。
这意味着→ 同样一家公司，贴上不同标签，估值天花板可以差一倍多。
蚂蚁国际持有全球70多张支付牌照，市场归入金融科技赛道；OceanBase和蚂蚁数科不持有金融牌照，均在2025年加大AI投入，试图靠拢AI估值体系。
蚂蚁数科将自身对标美国Palantir（大数据分析与企业级AI平台），后者最新市值超4100亿美元。
"去金融化"说起来容易，做起来呢？
OceanBase此前披露，2021年超60%收入来自金融客户，2022年降至约50%；杨冰预计2026年金融与非金融客户比例接近五五开。
蚂蚁数科CEO赵闻飙坦言，金融是蚂蚁数科的"禀赋"，2025年金融和新能源两大行业均实现了100%增长。
用大白话说＝ 两家公司都想讲AI故事拿高估值，但一半以上的钱还是金融客户给的——投资人会盯着这个比例看。
独立性——上市最硬的一道坎
朴拙资本执行合伙人苗天一表示：独立性是注册制IPO的基础性门槛，若关联交易占比居高不下，即使财务数据亮眼，也会构成实质性障碍。
2024年3月，蚂蚁宣布三家子公司分别成立董事会、独立运营，至今已近两年半。
这意味着→ 本轮密集融资的真正考题不是"能不能拿到钱"，而是能否向市场证明各板块脱离母公司也能独立造血。
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