亚洲炼厂抢购中东原油，迪拜期货逼近100美元
nashnova research
印度和中国炼厂加速抢购中东原油现货，推动迪拜期货逼近100美元/桶——5月以来最高；美伊冲突升温叠加霍尔木兹海峡通行风险，中东原油供需格局骤然趋紧。
谁在抢货、抢了什么？
印度方面，印度国家石油公司领衔加速采购中东现货，私营巨头信实工业亦可能跟进。
中国方面，中国石油在现货市场大批买入沙特、伊拉克及阿联酋原油；中化集团则已接收英国北海福蒂斯原油。
韩国、日本买家同步入场竞价，波斯湾原油市场变成多国"抢单"局面。
买家还从巴西、加拿大、阿根廷采购，说明常规中东货源已经不够用，必须到更远的地方找油。
价格涨到什么程度？
阿布扎比穆尔班原油对迪拜的升水已超过30美元/桶。
这意味着→ 同一桶中东油比运到东亚的美国WTI至少贵10美元，中东原油的稀缺程度一目了然。
用大白话说＝ 以前中东油和美国油价差不大，现在中东油贵出一大截，说明亚洲买家愿意出高价也要锁住中东货源。
供应端出了什么问题？
霍尔木兹海峡（连接波斯湾和印度洋的狭窄水道，全球约三分之一海运原油经此通过）上周仍有约600万至800万桶/日过境。
但上月底发生了针对油轮的袭击事件，已有证据显示供应量受到冲击——至少两家印度炼厂的8月船货被推迟到9月或10月。
这反映出 海峡风险不再只是"可能性"，而是已经在实际影响交货节奏。
伊朗和沙特的出口状况如何？
美国封锁措施已压缩伊朗对中国的出货量，伊朗原油正在被"挤出"市场。
彭博、Vortexa及Kpler的油轮追踪数据显示，沙特原油出口量已跌至2017年初有记录以来的最低水平。
这意味着→ 全球最大出口国的出货量在缩减，而亚洲需求在激增，供需两端同时收紧。
后续看什么？
供应收紧与需求激增双重叠加，中东原油价格对进一步上行高度敏感。
核心变量只有一个：霍尔木兹海峡通行能力能否恢复。
用大白话说＝ 海峡畅通则压力缓解，海峡受阻则油价还有上行空间——目前天平倾向后者。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。