日本信用合作社债券损失激增，17家陷亏损
Nashnova编辑部
日本245家信用合作社中17家录得净亏损，较上年5家大幅增加；合计债券抛售损失达4248亿日元，约为上年三倍——低利率时代囤积的债券正在集中反噬。
亏损面为什么突然扩大了两倍多？
截至2026年3月财年，245家信金（信用合作社）中17家净亏损，上一年仅5家。
这意味着→ 亏损不是个别事件，而是系统性压力开始浮出水面。
245家机构合计净利润同比下降16%，降至2424亿日元；与此同时，上市地方银行却连续第二年创利润纪录——同一个利率环境，两类机构走势完全相反。
谁亏得最重？
但马信金（Tajima Shinkin Bank，服务�的是�的是兵库县北部）亏损195亿日元，13年来首次陷入亏损。
爱媛信金（Ehime Shinkin Bank，位于四国岛）亏损189亿日元，是1951年成立以来首次净亏损。
用大白话说＝ 这两家不是经营出了问题，而是过去买的低息债券在加息环境下大幅缩水，被迫割肉卖出。
债券损失到底有多严重？
信金机构出售日本国债和地方政府债券的实现损失合计4248亿日元，约为上一财年的三倍。
持有证券的未实现亏损（浮亏）总额约2.6万亿日元，同比扩大7%。
245家中237家存在浮亏，其中205家浮亏规模还在继续扩大。
这意味着→ 即便不卖，账面上的"隐性窟窿"也已经覆盖了超过九成机构。
它们当初为什么买了这么多债券？
日本农村人口持续减少 → 贷款需求萎缩 → 信金在超低利率时代把钱大量转向证券投资。
利率环境骤然逆转后，低息债券的市场价格随之缩水。
但马信金自己的说法是：卖债券是"以确保未来财务更加稳健为目标所作出的经营决策"——用大白话说＝ 长痛不如短痛，先亏一把、换一个更健康的资产结构。
中央机构在怎么救？
信金中央金库（Shinkin Central Bank）是整个信金体系的"总后台"，已开始向弱势成员注资。
2025年向栃木信金提供约40亿日元资本支持；2026年计划向稚内信金注入200亿日元。
这反映出 个别机构已无法仅靠自身消化亏损，需要体系层面兜底。
加息不是利好银行吗——信金为什么没受益？
利率上行确实有助于改善贷款利差、提高新买国债的收益率。
但信金的存款规模近年来基本持平，而同期银行存款整体同比增长2.8%——钱在流向银行，没流向信金。
这意味着→ 信金面临"两头挤"：旧资产在亏、新资金又吸不进来。能否在加息周期中完成资产负债表重构，决定了日本农村金融服务网络能否继续运转。
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