中国芯片设备商拓荆科技2026上半年净利润暴增1324%
Nashnova编辑部
拓荆科技上半年净利润同比暴增1324%至13.43亿元，营收增长49%，先进制程设备进入量产放量期，利润弹性开始兑现。
利润翻了十几倍——真赚到了，还是账面数字？
净利润13.43亿元，同比增长1324%，但其中约9.6亿元来自交易性金融资产的公允价值收益（简单说就是公司持有的金融投资涨了，账面浮盈计入利润）。
剔除这类一次性因素后，扣非净利润仍有3.67亿元，同比增长862%。这意味着→ 即使去掉"纸面收益"，底层盈利能力依然在大幅改善。
毛利率从上年同期约32%提升至41%，毛利润多了约5.7亿元；同时运营成本增速只有29%，远低于营收增速49%。用大白话说＝ 卖得多、每台赚得也多、花钱还更省——规模效应开始跑出来了。
先进制程设备——具体卖了什么、卖给谁？
核心产品是PECVD（等离子体增强化学气相沉积，一种在芯片表面"镀膜"的设备）：用于ONO多层结构的PECVD Stack系统和ACHM系列已批量出货并通过客户验证。
ALD设备（原子层沉积，一种能逐原子层精确镀膜的技术）在先进存储领域拿到复购订单，说明客户用了第一台觉得好，又买了更多。这意味着→ 设备已从"试用"阶段跨入"产线标配"阶段。
产品线已覆盖先进存储、先进逻辑、成熟逻辑、先进封装、功率器件等场景，累计出货反应腔体超3800个，客户端累计处理晶圆约6亿片。
三维集成设备——为什么说是第二增长曲线？
拓荆正向混合键合设备延伸——混合键合（把两块芯片面对面直接贴合的工艺）是先进封装的核心环节。产品覆盖晶圆对晶圆和芯片对晶圆两种路线，还在开发键合后的空洞修复设备。
这反映出行业趋势：当单颗芯片的制程逼近物理极限，"把多颗芯片堆起来"成为性能提升的主要路径，做堆叠设备的公司就站在了风口上。
沈阳二期工厂主体已封顶，规划面积超15万平方米，预计2028年投产。这意味着→ 产能瓶颈正在提前布局，为订单放量做准备。
研发和订单能撑住后续增长吗？
上半年研发投入4.23亿元，占营收14.5%，研发人员856人占员工总数42%，累计专利申请2245件。
公司称在手订单充足，可支撑全年交付。系统平均在线率超90%，说明设备在客户产线上运行稳定。
同时拟派中期现金股息每10股3.5元，合计约1.01亿元。用大白话说＝ 公司觉得现金流够宽裕，愿意一边投研发一边给股东分钱——这本身就是信心信号。
下半年看什么？
扣非净利润能否延续862%的增速，是验证"量产扩张能否持续转化为真实盈利"的关键。上半年毛利率跳升9个百分点，如果下半年能稳住40%以上，逻辑就站得住。
金融资产浮盈9.6亿元不可复制，下半年净利润增速大概率回落，但市场更关注的是扣非利润的趋势。
这反映出一个更大的判断：中国半导体设备的国产替代从"能不能用"进入"能不能赚钱"的阶段，拓荆的利润弹性是这个转折点的缩影。
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