Citadel Securities上半年交易收入创纪录73亿美元，净利润增逾250%
Nashnova编辑部
Citadel Securities二季度交易收入73亿美元创历史新高、净利润飙升逾250%至33亿美元，市场波动催生做市商超级季报，但同行路线正在分化。
73亿美元是什么概念？
Citadel Securities二季度交易收入73亿美元，较去年同期增长逾两倍；净利润33亿美元，同比增逾250%。
这意味着→ 单季净利润率约45%，在金融行业属于极高水平。
直接背景是二季度市场波动加剧——波动越大，做市商（在买卖双方之间持续报价、赚取价差的机构）赚取的买卖价差和交易量就越多。
为什么Citadel Securities能吃到最大红利？
公司由亿万富翁肯·格里芬创立，目前处理美国逾三分之一的散户股票交易，是最大的非银行做市商之一。
本季度新增长点来自高接触股票业务（high-touch equities，即代理对冲基金、养老金等机构客户执行大宗股票交易）。
用大白话说＝ 以前这块蛋糕归摩根大通和高盛，现在Citadel Securities直接切了进去。
同行表现如何？
Hudson River Trading（HRT）二季度交易收入114亿美元，同比增长逾三倍。
Jane Street截至8月中旬今年累计净交易收入已超400亿美元，超过其2025年全年创下的华尔街纪录396亿美元。
但Jane Street 7月单月亏损约150亿美元——部分源于其投资的AI主题对冲基金Situational Awareness大幅回撤。
同样赚钱，路线有什么不同？
Citadel Securities基本坚守做市商定位：报价、撮合、赚价差，不主动押注方向。
Jane Street和HRT则逐步模糊做市商与对冲基金的边界，引入持仓周期更长、更接近对冲基金风格的策略。
这意味着→ Jane Street的爆发力更强，但方向性敞口也更大——7月巨亏就是代价。
两条路线，谁更可持续？
Citadel Securities 7月实现盈利，预计8月同样盈利——波动加剧时做市商模式收入更稳。
Jane Street 7月的巨额亏损说明：越像对冲基金，越可能在单月吃大亏。
这反映出非银行做市商行业正在分裂为两种物种：一种赚"确定性价差"，一种赚"方向性波动"——极端行情下两条路线的盈亏差异，将是市场持续观察的核心变量。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。