长和2026年中期净利润暴增30倍，中期股息每股0.7455港元
Nashnova编辑部
长和（00001）上半年净利润268亿港元、同比暴增30倍，主因出售英国基建资产一次性入账177.5亿港元；剔除一次性项目后基本盈利增长7%，港口与能源板块是真正引擎。
利润暴增30倍——这个数字到底怎么来的？
上半年呈报溢利268.01亿港元，同比增长3046%，折合约30倍。
这意味着→ 数字极其夸张，但绝大部分来自卖资产，不是日常经营突然爆发。
集团出售英国铁路和英国电力网络权益，一笔确认收益177.53亿港元；同时对部分基建资产收购溢价做非现金撇销22.22亿港元，两项合计在EBIT（税息前利润）层面净贡献155.31亿港元。
用大白话说＝ 把英国两块"老家当"卖了个好价钱，账面利润一次性跳上去；去年同期因沃达丰三合并还亏了109亿港元，基数极低，两头一拉，30倍就出来了。
剥掉一次性项目，日常生意到底怎么样？
基本盈利（剔除一次性项目）125.92亿港元，同比增长约7%。
基本EBITDA和EBIT分别上升6%和5%，节奏稳健但不算惊艳。
这意味着→ 30倍只是"账面烟花"，7%的基本盈利增速才是长和真实经营面貌——稳，但不快。
增长靠什么拉动、又被什么拖住？
港口表现强劲、零售增长稳健，是上半年两大正贡献。
加拿大能源公司Cenovus Energy（长和持股约17%）产量大幅提升，受伊朗战争扰动全球能源供应、替代来源需求上升推动，带动集团能源板块收益显著改善。
拖后腿的是电讯和基建：基建贡献下降主要因为已出售资产不再产生收入；电讯板块随VF3（沃达丰三）出售而剥离。
用大白话说＝ 赚钱的换了阵容——从"英国基建+电讯"转向"港口+零售+加拿大能源"，集团正在换引擎。
资产负债表和VF3出售——下半年还有什么要看？
债务净额对总资本净额比率降至历史新低8.1%，资产负债表大幅强化。
2026年5月宣布出售VF3余下49%权益，代价约43亿英镑，交易6月底已完成；出售收益约59亿港元及现金代价将在下半年确认。
这意味着→ 下半年账面上还会再跳一笔，但那同样是一次性收益，投资者要分清"卖东西赚的"和"做生意赚的"。
股息给了多少信号？
中期股息每股0.7455港元，9月24日派发，高于去年同期的每股0.71港元，增幅约5%。
这反映出 管理层对经常性现金流有底气，但加息幅度温和——跟7%基本盈利增速大体匹配，没有因为30倍利润就大手笔加派。
用大白话说＝ 股息涨了，但涨得很"长和"——保守、可预期、不追账面数字。
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