段永平豪赌1亿元：重仓茅台十年挑战中国基金
Nashnova编辑部
投资人段永平以1亿元人民币为赌注，重仓贵州茅台挑战全中国基金十年收益；这场赌约复刻了巴菲特2007年的经典对决，核心问题是：消费龙头的长期复利，还能不能跑赢AI时代的主动管理？
这场赌约到底赌什么？
段永平8月13日公开发起"十年之约"：他抱着贵州茅台（600519）一只股票，挑战任何中国基金，以十年总收益定输赢。
赌注1亿元人民币，赢家所得全部捐给慈善机构——段永平指定捐给步步高实验学校。
他提出需要一个有公信力的机构居中协调，双方可先行捐款，输家十年后补足差额。
为什么说这是"中国版巴菲特赌约"？
段永平明确参照的是巴菲特2007年发起的赌约：巴菲特用一只标普500指数基金，挑战职业投资人泰德·西德斯选出的5只对冲基金组合。
结果：截至2017年底，标普500指数基金十年年化收益超过8%，对冲基金组合年化不足3%。西德斯提前八个月认输。
这意味着→ 巴菲特证明了一件事：主动管理的高费率是最大的隐性成本。段永平现在想用茅台证明同样的逻辑——一只好公司长期持有，能跑赢整个基金行业。
历史数据站在谁那边？
十年维度看茅台赢：截至2026年6月底，茅台十年股价涨幅412.11%，同期偏股混合型基金指数仅涨133.96%，茅台大幅领先。
五年维度看基金赢：茅台近五年下跌33.31%，偏股混合型基金指数反而上涨8.56%——图景完全翻转。
用大白话说＝ 如果你十年前买茅台不动，你赢了；如果你五年前买茅台不动，你输了。起点选在哪里，结论截然不同。
主动基金内部差距有多大？
基金行业不是铁板一块：近五年业绩最好的易方达瑞享混合收益达521.61%，华商优势行业混合也超过500%——远远跑赢茅台。
拉到十年维度，华商优势行业混合涨幅高达1432.36%，同样远超茅台同期的412%。
这意味着→ 段永平赌的不是"茅台能不能跑赢最好的基金"，而是"茅台能不能跑赢基金行业的整体水平"。顶尖基金和行业均值之间，差距是数量级的。
公募基金自己在买什么？
一个值得玩味的细节：贵州茅台已跌出公募前十大重仓股，滑落至第三十位。
取而代之的头号重仓股是中际旭创——一家AI光模块公司，蝉联公募第一大持仓。
这反映出基金行业正在用真金白银投票：AI产业链已从概念变成核心驱动力，而消费龙头的权重在持续下降。
但斌怎么看这场赌约？
知名私募基金经理但斌同日回应：龙头白酒仍是A股最优质的核心资产之一，长期观点不变。
但他同时强调"投资需要与时俱进"——进入AI大时代，全球涌现出成长性更强的顶级赛道。
用大白话说＝ 但斌的立场是"两手都要"：既不否认茅台的价值底座，也不愿错过AI和半导体的增长红利。这场赌约的真正悬念是——未来十年，消费龙头的复利能否再度跑赢以AI为代表的新赛道？答案要到2036年才揭晓。
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