储能需求驱动锂价上涨，主要锂矿商上半年利润大增
nashnova research
储能需求推动中国锂价上半年累计涨22%，全球主要锂矿商利润大增，但机构对2027年供应过剩风险存在明显分歧。
锂价上半年涨了多少，谁赚到了？
中国锂价上半年累计上涨22%，直接推手是储能装机量的快速扩张。
天齐锂业、赣锋锂业均录得近三年最强上半年净利润。
澳大利亚皮尔巴拉矿产集团（PLS Group）全年净利润5.26亿澳元（约3.77亿美元），从上年同期亏损直接翻正。
这意味着→ 锂价反弹不是个别企业的故事，而是全球主要矿商集体受益。
需求到底有多强？
雅宝（Albemarle）披露截至5月全球锂需求同比增长45%，增速跑赢供应端。
中国产业链库存持续下降，印证了市场供应偏紧的判断。
紫金矿业在业绩报告中表示，短期内锂价仍有进一步上涨空间。
用大白话说＝ 下游储能在抢货，上游库存在见底，价格自然被推着走。
供给端有什么新动向？
智利矿业化工公司（SQM）上调了今年的产量指引。
中国成新锂能宣布计划在津巴布韦和尼日利亚投资逾4.76亿美元建设硫酸锂工厂。
天齐锂业管理层称，海外部分复产项目实际供应恢复尚需时日，受政策和物流因素影响。
这意味着→ 产能扩张的计划不少，但真正变成市场上可交付的锂，还有一段时间差。
机构为什么吵起来了？
瑞银（UBS）上周将锂价预测下调5%至35%，理由是预计2027年起供应增速将超过需求增速。
但瑞银同时承认"基本面偏紧"，下半年仍具备价格上涨条件——矛盾在于短多长空。
杰富瑞（Jefferies）分析师江书航指出，电池生产排期环比增长是需求稳健的信号，但"市场预期可能走在现货市场前面"。
用大白话说＝ 两家机构都看到需求强，分歧在于新增供应什么时候真正到位——2026年下半年影响有限，2027年才是关键考验。
这轮行情能持续多久？
核心变量只有一个：2027年供应加速释放的节奏。
如果复产和新建项目如期落地，供需将从偏紧转为过剩，价格承压。
如果落地慢于预期，锂价的偏强格局还能多撑一段。
这反映出 当前锂价的上涨并非无根据，但它的持续性取决于供给侧兑现的速度，而不是需求能不能继续增长。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。