欧元区二季度薪资增速放缓至2.44%
Nashnova编辑部
欧元区二季度谈判薪资同比增长2.44%，较2024年高峰期5.55%大幅回落，但2.9%的7月通胀仍高于目标，9月加息预期未消。
薪资增速降了多少，意味着什么？
二季度谈判薪资同比增2.44%，低于上季修正后的2.56%，较2024年高峰5.55%几乎腰斩。
这意味着→ 工资上涨正在减速，能源价格冲击向"涨工资→涨物价"传导的风险在变小。
用大白话说＝ 工人加薪的幅度在收窄，企业把人工成本转嫁到商品价格上的压力也就小了。
薪资降温，为什么市场还押注加息？
7月欧元区通胀小幅升至2.9%，仍明显偏离2%的政策目标。
二季度经济增速强于预期，多数投资者和经济学家仍预计欧洲央行9月再度加息。
这意味着→ 薪资只是央行决策的变量之一；通胀和增长数据同时偏强，加息压力并未解除。
拉加德怎么说，内部分歧在哪？
行长拉加德7月表示，薪资追踪指标指向温和增长，暂未出现二次效应（即工资涨价互推的螺旋）。
但部分官员警告：不能坐等二次效应显现后再行动，届时可能为时已晚。
这反映出 央行内部对"预防式加息"与"等数据确认"两条路线存在分歧。
接下来薪资会怎么走？
欧洲央行薪资追踪模型预测，增速将在2027年初前有所回升，但仍远低于2024年峰值。
这意味着→ 短期薪资还可能反弹，但大趋势是从高位逐步回归正常化。
薪资走势能否持续温和，是判断9月加息路径的关键变量。
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